Инвестиции в высокорисковые активы обычно ассоциируются с историями о бумагах, выросших в десятки раз, и монетах, за неделю сделавших кого-то богатым. Обратную сторону показывают редко: на каждый такой взлет приходятся тысячи проектов, которые обнулились вместе с деньгами покупателей.
Отказываться от риска совсем при этом не обязательно. Профессиональные инвесторы и фонды держат рисковую часть портфеля осознанно и заранее знают, сколько готовы потерять.
В гайде разберем, что относится к высокорисковым активам, как оценить такой актив до покупки, какую долю ему отдать и на каких ошибках инвесторы теряют деньги чаще всего. Статью комментирует Роман Щеглов, ментор GTE, который больше десяти лет ежедневно торгует на рынке.
Что такое высокорисковые активы
Высокорисковые активы – инструменты, цена которых может резко меняться, а вероятность потерять значительную часть денег или все деньги заметно выше средней по рынку. Высокорисковые инвестиции – это ставка на сильное движение цены, за которую инвестор платит высокой вероятностью убытка.
Инструмент, способный вырасти в разы, почти всегда способен и подешеветь в разы.
Риск складывается из нескольких факторов, и в высокорисковом активе обычно сходятся сразу несколько из них:
- Волатильность – то, насколько сильно и быстро меняется цена.
- Низкая ликвидность – в момент паники продать актив по нормальной цене бывает некому.
- Непрозрачность – нет отчетности, истории и понятной бизнес-модели.
- Кредитное плечо – торговля на заемные деньги брокера, которая увеличивает и прибыль, и убыток.
- Зависимость от одного события – решения регулятора, клинических испытаний, листинга. Если событие не случается, цена падает в разы.
Такие вложения называют по-разному: рисковые, агрессивные, высокорискованные инвестиции. Суть от названия не меняется: инвестор сознательно допускает потерю ради шанса обогнать рынок.
Какие активы считаются высокорисковыми
Высокий риск встречается на любом рынке, даже среди бумаг одной биржи. Акция Apple и бумага биотех-компании стоимостью $50 млн торгуются на одной площадке, хотя шансы потерять деньги в них несопоставимы. Ниже собраны примеры высокорисковых инвестиций, с которыми частный инвестор сталкивается чаще всего.
Акции малых и молодых компаний
Компании малой капитализации и «копеечные» акции (penny stocks) дешевле $5 двигаются резче рынка: устойчивой прибыли у таких бизнесов часто нет, и одна слабая отчетность обваливает цену на десятки процентов за день.
Резче рынка ведут себя и циклические акции: они быстрее растут на подъеме экономики и сильнее падают на спаде, хотя сами компании могут быть крупными и надежными.
Акции на IPO
Покупка бумаг сразу после выхода компании на биржу выглядит как шанс попасть в будущего лидера. По данным Джея Риттера из Университета Флориды, который ведет базу IPO с 1980 года, компании с выручкой до $100 млн перед размещением в среднем отставали от рынка на 34% за три года после IPO. Давление усиливается, когда заканчивается локап – период запрета на продажу акций для инсайдеров.
Криптовалюты
Даже биткоин регулярно переживает просадки, которые на фондовом рынке назвали бы катастрофой. После пика около $69 000 в ноябре 2021 года он к ноябрю 2022-го опустился примерно до $15 500, потеряв около 77%. В следующем цикле все повторилось мягче: от максимума около $126 000 в октябре 2025 года цена к февралю 2026-го откатилась почти вдвое. У небольших альткоинов падение на 90% и больше – обычное дело.
Мемкоины
Мемкоины – токены без продукта и экономической модели, цена которых держится только на внимании сообщества. На платформе Pump.fun запущены миллионы таких монет, но даже в лучшую неделю ноября 2024 года лишь 1,67% из них набрали минимальный спрос для выхода на открытую биржу. В начале 2025-го этот показатель опускался ниже 1%. Из сотни новых мемкоинов до полноценной торговли доживает примерно один.
Деривативы и маржинальная торговля
Фьючерсы, опционы и CFD (контракты на разницу цен) позволяют торговать с кредитным плечом. При плече 1:10 движение цены на 10% против вас означает потерю всей суммы, внесенной в сделку. Европейский регулятор ESMA выяснил, что от 74 до 89% розничных счетов, торгующих CFD, теряют деньги, после чего плечо для частных клиентов в ЕС ограничили. Профессиональный трейдер использует деривативы для хеджирования. Проблемы начинаются, когда плечо берут ради скорости заработка.
Стартапы и венчурные проекты
Венчурные инвестиции – вложения в частные компании на ранней стадии, часто еще без выручки. Риск здесь двойной: бизнес может не взлететь, а продать долю до IPO или покупки компании почти невозможно. Исследование Шикхара Гоша из Harvard Business School по выборке из более чем 2000 стартапов показало, что около трех четвертей из них не вернули инвесторам вложенный капитал.
Высокодоходные облигации
Долговые инвестиции принято считать консервативной частью портфеля, но внутри этого класса есть «мусорные» облигации компаний с низким кредитным рейтингом. Повышенный купон в них – плата за риск дефолта, при котором инвестор теряет значительную часть номинала.
Почему инвесторы выбирают высокорисковые активы
У тех, кто осознанно делает инвестиции в высокорисковые активы, есть вполне рациональные причины:
- Асимметрия результата. Убыток по позиции без плеча ограничен суммой вложений, а рост может исчисляться сотнями процентов. Поэтому даже небольшая доля способна заметно повлиять на итог портфеля.
- Шанс обогнать рынок. Индексная стратегия приносит доходность рынка, и тот, кто хочет его опередить, неизбежно берет дополнительный риск.
- Доступ к новым отраслям. Технологии, биотех и ИИ на ранних этапах почти всегда торгуются как рисковые активы.
- Волатильность как рабочая среда. Для активного трейдера сильные движения цены означают возможности: на спокойном инструменте трудно найти сделку с хорошим соотношением прибыли к риску.
Есть и причина, о которой говорят реже: истории чужих успехов, после которых кажется, что так бывает постоянно.
Основные риски инвестиций в высокорисковые активы
Главный риск очевиден: деньги можно потерять полностью. Широкий рынок исторически восстанавливался после кризисов, тогда как отдельная компания или токен могут не восстановиться никогда.
Второй риск связан с математикой просадок. Чем глубже падение, тем сильнее активу нужно вырасти, чтобы вернуть исходную стоимость:
| Падение актива | Рост, нужный для возврата к исходной сумме |
| 20% | 25% |
| 50% | 100% |
| 77% (биткоин в 2022 году) | 335% |
| 90% | 900% |
Бумага, потерявшая 90%, должна вырасти в десять раз только для того, чтобы покупатель остался при своих.
Остальные риски менее заметны. На панике биржевой стакан (список заявок на покупку и продажу) пустеет, и бумага, которая на экране стоит $10, реально продается по $7. В криптовалютах и неликвидных акциях распространены манипуляции вроде pump and dump, когда цену разгоняют, чтобы сбросить актив подороже. Запрет или делистинг обваливают цену за часы. А сильные колебания толкают к решениям на эмоциях: покупке на пике и продаже на дне.
Как оценивать высокорисковый актив перед инвестированием
Перед покупкой полезно пройти один и тот же список вопросов. Он отсекает большую часть импульсивных решений:
- Тезис. За счет чего актив должен вырасти: новый продукт, рост выручки, листинг. Аргумент «его все покупают» тезисом не считается.
- Ликвидность. Объем торгов должен позволять выйти из позиции, не сдвинув цену.
- Волатильность. Насколько глубоко актив падал от максимумов. Текущую активность цены покажет ATR – индикатор волатильности, который отражает средний диапазон движения цены за период.
- Кто стоит за активом. У компании – отчетность, долги и запас денег на счетах. У токена – команда, распределение монет и график разблокировок.
- Сценарий провала. Что вы сделаете при падении на 50% и после какого события тезис перестанет работать.
- Потенциал и вероятность. Возможный рост мало что значит, пока не учтены шансы на него.
Последний пункт удобнее показать на цифрах. Допустим, с вероятностью 10% актив вырастет в пять раз, а в остальных случаях обнулится. Математическое ожидание такой ставки: 0,1 × 5 = 0,5, то есть каждый вложенный доллар в среднем превращается в 50 центов. Если те же 10% относятся к росту в 20 раз, ожидание становится положительным (0,1 × 20 = 2), но в девяти случаях из десяти вы все равно теряете вложенное. Отсюда два правила: отдельная ставка должна быть небольшой, а самих ставок – несколько.
Какую долю высокорисковых активов держать в портфеле
Универсальной цифры нет, но у профессионалов давно сложился ориентир:
Возьмем портфель на $100 000 и рисковую часть в 5%, то есть $5 000. Если все рисковые позиции обнулятся, портфель потеряет 5%: неприятно, но поправимо. Если же в рисковые активы отправлена половина капитала и они повторили просадку биткоина 2022 года, портфель теряет почти 39%, и для возврата к исходной сумме ему нужно вырасти больше чем на 60%.
5% – верхняя граница. Долю стоит уменьшить, вплоть до нуля, если нет подушки безопасности, есть кредиты с высокой ставкой, деньги понадобятся в ближайшие год-три или падение позиции вдвое заставит вас действовать на эмоциях. Сами 5% лучше разделить на несколько ставок по 0,5–1% капитала: провал любой из них почти незаметен в масштабе портфеля.
Стратегии инвестирования в высокорисковые активы
Встроить инвестиции с высоким риском в портфель можно несколькими способами, и выбор зависит от горизонта и опыта.
Ядро и спутники. 90–95% капитала работает в надежном ядре из облигаций, индексных фондов и акций крупных компаний, остаток распределяется между более рискованными идеями. Если «спутник» не сработает, портфель этого почти не почувствует.
Стратегия штанги. Подход Нассима Талеба: большая часть средств лежит в максимально консервативных инструментах, меньшая – в очень рискованных, середина пропускается. Худший сценарий известен заранее.
Венчурный подход. Много небольших ставок вместо одной крупной. По данным Correlation Ventures, около 65% венчурных сделок возвращают меньше вложенного и лишь порядка 4% дают десятикратный результат или больше. Поэтому фонды делают много ставок: иначе редкий крупный успех может просто не попасть в портфель.
Поэтапный вход. Покупка частями через равные промежутки времени снижает риск зайти всей суммой на локальном пике. План составляется заранее, и докупка падающего актива в панике к этой стратегии отношения не имеет.
Активная торговля. Трейдер держит позицию часами или днями и ограничивает убыток стоп-лоссом – приказом брокеру закрыть сделку на заданном уровне. Это требует навыка и статистики собственных сделок.
Как управлять рисками
Даже удачно выбранный актив не спасет портфель, если нет правил, ограничивающих убыток.
Два лимита. Общая доля рисковых активов (например, до 5%) и максимальный размер одной позиции (например, 1%). Оба лимита фиксируются до первой покупки.
Ребалансировка. Допустим, в портфеле на $100 000 рисковые $5 000 выросли втрое. Портфель стал стоить $110 000, а доля риска поднялась почти до 14%. Чтобы вернуться к 5%, в рисковой части оставляют $5 500, а $9 500 переводят в ядро. Так фиксируется часть прибыли, и удачная ставка не превращает портфель в агрессивный.
Правило выхода. Уровень цены или событие, при котором позиция закрывается. Без него убыточная сделка легко становится «долгосрочной инвестицией», которую держат на одной надежде.
Без заемных денег и случайных площадок. Ни кредитов, ни плеча для рисковой части, а сделки – через регулируемого брокера или крупную биржу.
Журнал решений. Тезис и точка выхода по каждой покупке. Через полгода станет видно, какие решения были системными.
Отдельного внимания требуют периоды рыночного стресса. Инвестиции во время кризиса подчиняются своей логике: рисковые активы падают первыми и сильнее остальных, а ликвидность исчезает именно тогда, когда нужнее всего.
Хороший риск-менеджмент делает размер будущего убытка известным еще до покупки.
Типичные ошибки при инвестировании в высокорисковые активы
Большая часть потерь, которыми заканчиваются высокорисковые инвестиции, повторяется из раза в раз:
- Все деньги в одну идею, потому что «в этот раз точно сработает».
- Деньги, которые нельзя терять: подушка безопасности, кредит, сумма на крупную покупку.
- Покупка на хайпе, когда актив уже вырос в разы и о нем пишут все. Ранние покупатели в этот момент как раз ищут, кому продать.
- Усреднение без плана, из-за которого убыточная позиция разрастается далеко за пределы лимита.
- Отказ фиксировать прибыль: позиция выросла втрое, инвестор ждет десятикратного роста и возвращается к нулю.
- Плечо на волатильном активе, которое быстро приводит к принудительному закрытию позиции (маржин-коллу).
- Доверие к «инсайдам» из закрытых чатов и обещаниям гарантированной доходности. Гарантированный доход и высокий риск несовместимы.
- Попытка отыграться увеличенной ставкой после убытка.
Кому подходят инвестиции в высокорисковые активы
Рисковая часть портфеля имеет смысл, когда финансовая база уже выстроена: есть стабильный доход, подушка безопасности и основной портфель из надежных инструментов, а отправленные в риск деньги не понадобятся в ближайшие годы. Тогда инвестиции в высокорисковые активы дополняют стратегию и не угрожают финансовому положению.
Второе условие – психологическая устойчивость: если просадка на 50% толкает продать все на дне, высокий риск не подходит. Опытному инвестору проще: он видел несколько рыночных циклов и знает, что глубокие падения для таких активов норма. Для трейдера критерий другой – проверенная торговая система, статистика сделок и привычка ограничивать риск.
Высокорисковые активы плохо работают как способ быстро решить финансовые проблемы: чем сильнее человеку нужны деньги, тем хуже он переносит неизбежные просадки.
Как начать инвестировать в высокорисковые активы
Порядок действий здесь важнее выбора конкретного актива:
- Подготовьте финансовую базу. Подушка на 3–6 месяцев расходов, удобнее всего на банковском вкладе или в коротких облигациях, и отсутствие дорогих долгов.
- Соберите ядро портфеля. Сначала решите, куда инвестировать основную часть капитала. Рисковая часть надстраивается поверх ядра и никогда его не заменяет.
- Установите лимиты на общую долю риска и размер одной позиции.
- Выберите класс активов, который понимаете. Если вы работаете в IT, вам проще оценить технологический стартап, если в фармацевтике – биотех.
- Начните с малой суммы на регулируемой площадке. Цель первых месяцев – пройти полный цикл: покупка, просадка, решение о выходе, разбор.
- Запишите правила до покупки: тезис, точку выхода, условия ребалансировки. Решения, принятые заранее, защищают от решений, принятых на эмоциях.
Высокорисковые активы vs консервативные инвестиции
| Параметр | Высокорисковые активы | Консервативные инвестиции |
| Цель | Доходность выше рынка за счет роста цены | Сохранение капитала и стабильный доход |
| Примеры | Акции малых компаний, IPO, криптовалюты, венчур, сделки с плечом | Банковский вклад, гособлигации, облигации надежных эмитентов |
| Вероятность потерь | Высокая, вплоть до потери всех вложений | Низкая |
| Волатильность | Десятки процентов за короткий срок | Небольшие колебания |
| Ликвидность | Часто низкая, особенно на панике | Обычно высокая |
| Доля в портфеле | Ориентир – до 5% | Основа портфеля |
| Кому подходит | Опытным инвесторам и трейдерам с финансовой базой | Всем, включая начинающих |
Выбирать между этими подходами на практике не нужно: консервативные инструменты удерживают портфель в периоды стресса, и благодаря этому рисковая часть может позволить себе ошибаться.
Выводы
Высокий риск – цена, которую рынок назначает за шанс на высокую доходность, и обойти это правило не получится. Поэтому инвестиции в высокорисковые активы работают только в строгих рамках: ограниченная доля в портфеле, деньги, потеря которых не меняет вашу жизнь, и правила входа и выхода, записанные заранее.
Ориентир, которого придерживаются Роман Щеглов и многие фонды, – не больше 5% капитала на рисковую часть, разделенную на несколько позиций. При таком подходе одна неудачная ставка остается строчкой в статистике и не превращается в личную катастрофу.
Разберитесь в инвестициях за 5 понятных уроков
Пройдите бесплатный мини-курс, чтобы разобраться в основах и получить must-have навык современного человека.
Часто задаваемые вопросы
Что относится к высокорисковым инвестициям?
Основные примеры высокорисковых инвестиций: акции малых компаний, бумаги на IPO, криптовалюты и мемкоины, стартапы, «мусорные» облигации и любые сделки с кредитным плечом.
Какую долю портфеля можно инвестировать в высокорисковые активы?
Распространенный ориентир профессионалов – до 5% капитала, разделенных на несколько позиций. Без подушки безопасности или при коротком горизонте долю лучше снизить или отказаться от рисковых вложений совсем.
Можно ли заработать на высокорисковых активах в долгосрочной перспективе?
Можно, если они составляют небольшую часть портфеля, а убытки по неудачным позициям ограничены. Большинство отдельных ставок не срабатывает, поэтому итог складывается из нескольких удачных позиций и регулярной ребалансировки.
Какие риски существуют при инвестировании в высокорисковые активы?
Полная потеря вложенных средств, глубокие просадки, низкая ликвидность, манипуляции ценой, регуляторные запреты и решения на эмоциях, а при торговле с плечом еще и маржин-колл.
Как снизить риски при инвестициях в высокорисковые активы?
Ограничить долю рисковых активов и размер каждой позиции, не использовать заемные деньги, заранее определить правила выхода, регулярно ребалансировать портфель и вкладываться только в то, что вы понимаете.
