Что такое гамма-сквиз и как он работает?

Если говорить про трейдинг простым языком — это искусство понимания сложных рыночных механизмов, которые могут приводить к неожиданным явлениям. Особенно интересным феноменом является гамма-сквиз — механизм, который может вызвать резкие движения цен на финансовых рынках. Понимание этого явления критически важно для трейдеров, особенно тех, кто работает с опционами и деривативами.

Современные бесплатные курсы по трейдингу  часто уделяют особое внимание изучению подобных рыночных механизмов, поскольку они могут создавать как значительные возможности для прибыли, так и существенные риски для неподготовленных участников рынка. Гамма-сквиз является одним из тех явлений, которые демонстрируют, как сложные математические модели и стратегии хеджирования могут влиять на поведение цен активов.

Что такое гамма-сквиз простыми словами?

Gamma squeeze это резкий скачок цены актива, вызванный действиями маркет-мейкеров или продавцов опционов, которые вынуждены массово скупать актив для хеджирования своей позиции. Всё начинается с того, что трейдеры активно покупают колл-опционы — это контракты, дающие право купить актив по фиксированной цене.

Когда цена базового актива начинает расти и приближается к цене исполнения этих опционов, продавцы опционов (например, брокеры или фонды) начинают покупать сам актив, чтобы застраховаться от возможных убытков — это и есть хеджирование в трейдинге. Чем выше поднимается цена, тем больше они должны покупать — потому что растёт их так называемая «гамма» (параметр, который показывает чувствительность позиции к цене актива).

Таким образом создаётся замкнутый цикл: покупка опционов → рост цены актива → массовая скупка → ещё больший рост. Это может привести к настоящему “взрыву” цены за короткое время — и как результат, гамма-сквиз становится ловушкой для продавцов и неожиданным подарком для держателей опционов.

📌 Почему это важно новичкам?
Это один из примеров, как трейдинг простым языком превращается в сложную механику на практике.
Если ты хочешь начать торговать на бирже, понимать такие явления поможет избежать ошибок.
Подобные случаи уже изучаются в рамках бесплатных курсов по трейдингу от GTE, где разбираются реальные примеры.

Как работает гамма-сквиз?

Гамма-сквиз начинается с активной покупки колл-опционов — трейдеры делают ставку на рост цены актива. Продавцы этих опционов (чаще всего маркет-мейкеры) обязаны быть готовыми выполнить условия контракта, если цена достигнет определённого уровня. Чтобы защитить себя от убытков, они начинают хеджироваться, то есть покупать сам актив на спотовом или фьючерсном рынке.

Чем ближе цена к страйку опционов, тем выше риск для продавца, и тем больше активов он должен купить — так работает «гамма», чувствительность дельты к изменению цены. Массовая скупка усиливает рост цены → создаёт обратную петлю давления → ещё больше участников начинают покупать → цена резко взлетает.

Этот механизм может вызвать резкий и краткосрочный рост, особенно на малоликвидных бумагах, где небольшие объёмы покупок двигают рынок. В истории ярким примером был случай с акциями GameStop в 2021 году.

Как можно распознать гамма-сквиз?

Распознать гамма-сквиз можно по сочетанию нескольких характерных признаков:

• Резкий рост цены актива без фундаментальных причин — особенно если он сопровождается волатильностью и свечами с длинными телами.
• Аномально высокий интерес к колл-опционам, особенно вблизи конкретного страйка: объёмы по опционам могут в разы превышать обычные показатели.
• Нарастание открытого интереса по коллам в сочетании с ростом объёмов торгов на спотовом рынке — это указывает на активное хеджирование маркет-мейкерами.
• Сжатые сроки исполнения опционов — часто гамма-сквизы происходят перед экспирацией, когда чувствительность к цене максимальна.
• Поведение маркет-мейкеров: если на рынке наблюдаются покупки без откатов (стремительное движение вверх), это может указывать на вынужденное хеджирование.

Наблюдая за опционами, графиками открытого интереса и соотношением спроса/предложения, опытные трейдеры могут предположить, что развивается гамма-сквиз.

Как долго длится гамма-сквиз?

Гамма-сквиз, как правило, имеет краткосрочный характер и может длиться от нескольких часов до нескольких дней, в зависимости от силы давления и рыночной ликвидности. Его продолжительность напрямую связана с:
объёмом открытых опционов, которые необходимо хеджировать маркет-мейкерам;
скоростью изменения цены базового актива — чем стремительнее рост, тем быстрее усиливается сквиз;
временем до экспирации: ближе к дате исполнения опционы становятся более чувствительными, и гамма-сквиз может развиваться быстрее, но также и завершаться резким откатом.

После достижения «точки насыщения», когда большая часть позиций захеджирована или опционы исполняются, сквиз заканчивается так же стремительно, как и начался.

Как торговать гамма-сжатием?

Торговля на гамма-сквизе требует опыта и быстрой реакции, так как движение происходит стремительно. Вот как трейдеры могут использовать его в своей стратегии:

• Отслеживай опционы с высоким открытым интересом на популярные активы — особенно вблизи страйков, которые находятся близко к текущей цене актива.
• Мониторь поведение маркет-мейкеров: при быстром росте базового актива они вынуждены покупать ещё больше акций для хеджирования, усиливая импульс.
• Входи рано — лучше всего до начала активной фазы сквиза, когда появляются признаки повышенного интереса к опционам и росту объёмов.
• Используй стратегии с ограниченным риском, например, покупку колл-опционов, чтобы избежать крупных убытков на волатильном движении.
• Не жадничай — гамма-сквиз быстро заканчивается, поэтому важно зафиксировать прибыль вовремя, не дожидаясь разворота.
• Следи за датами экспирации: ближе к ним активность возрастает, и вероятность сквиза увеличивается.

Грамотный подход, использование такого инструмента, как индикатор, и управление рисками помогут извлечь прибыль из этого редкого, но мощного рыночного явления.

Понятия гамма и дельта

В опционной торговле дельта и гамма — это ключевые параметры, которые помогают трейдерам оценивать, как будет меняться стоимость опциона при колебаниях цены базового актива:

• Дельта (Δ) — показывает, насколько изменится цена опциона при изменении цены базового актива на 1 единицу. Например, дельта = 0,5 означает, что при росте акции на $1 цена опциона увеличится на $0,5. У колл-опционов дельта положительная, у пут — отрицательная.
• Гамма (Γ) — измеряет, как изменяется сама дельта при движении цены базового актива. То есть это скорость изменения дельты. Чем выше гамма, тем чувствительнее опцион к дальнейшим движениям рынка.

Пример:

Если у опциона дельта = 0,5, а гамма = 0,1, и цена актива выросла на $1, то дельта станет уже 0,6 — это значит, опцион начнёт реагировать на следующие изменения цены ещё активнее.

В совокупности эти параметры позволяют строить стратегии хеджирования и понимать поведение маркет-мейкеров, особенно в условиях возможного гамма-сквиза.

Самые крупные гамма-сквизы прошлого (кратко):

• GameStop (2021):

Массовая скупка колл-опционов вызвала цепную реакцию у маркет-мейкеров. Акции взлетели с $20 до $480.

• AMC (2021):

Аналогичный сценарий, что и с GME — цена выросла с $10 до $70 из-за давления от опционов.

• Tesla (2020):

Устойчивый рост акций на фоне спроса на коллы и хеджирования, без резкого скачка, но с длительным эффектом.

• Volkswagen (2008):

Сильный шорт-сквиз с элементами гамма-реакции — рост акций на 400% за несколько дней.

Разница между гамма-сквизов и шорт-сквизом

Эта таблица поможет разобраться в ключевых различиях между гамма-сквизом и шорт-сквизом — двумя мощными рыночными явлениями, способными резко толкать цену актива вверх. Несмотря на схожий результат — стремительный рост котировок — механизмы у них разные: гамма-сквиз связан с опционами и хеджированием маркет-мейкеров, тогда как шорт-сквиз вызван паникой среди трейдеров, открывших короткие позиции. Понимание этих различий важно для оценки рыночных рисков и выбора эффективной стратегии.

Критерий	Гамма-сквиз	Шорт-сквиз
Что вызывает движение	Массовая покупка колл-опционов	Массовое закрытие коротких позиций
Кто толкает цену вверх	Маркет-мейкеры, хеджирующие дельту	Шортисты, которые вынуждены покупать
Механизм движения цены	Хеджирование приводит к покупке акций	Покупка шортящих трейдеров
Часто связан с опционами	Да, напрямую	Нет, не обязательно
Интенсивность роста	Может быть стремительной	Может быть резкой и панической
Примеры	GameStop, Tesla (в контексте опционов)	Volkswagen (2008), Beyond Meat

Заключение

Понимание природы гамма-сквиза, его отличий от шорт-сквиза и признаков на графике может стать важным преимуществом для трейдера, особенно если вы только начинаете погружаться в трейдинг. Чтобы использовать такие движения в свою пользу и начать торговать на бирже более осознанно, важно глубже изучать рыночную структуру — например, на курсах от GTE.