Неттинг счета и хеджинг счета – это два способа учета позиций, от которых зависит, что произойдет после нажатия кнопки Buy или Sell. Кнопки в терминале выглядят одинаково, а результат разный: в одном случае встречная сделка уменьшит уже открытую позицию, в другом – создаст новую, полностью независимую. Чаще всего об этом узнают в неудачный момент. Трейдер открывает Sell поверх убыточного Buy, рассчитывая «заморозить» ситуацию, а платформа просто срезает объем основной позиции. Или наоборот: человек ждет одну общую позицию, а видит три отдельных тикета и не понимает, какой у него сейчас реальный риск. Ниже разберем механику обеих моделей, отличия на уровне маржи и свопов, доступность у брокеров и принцип выбора. Тему комментирует Владислав Станкевич, автор GTE. Что такое хеджинг-счет (Hedging account) Hedging account – это счет, на котором каждая сделка становится отдельной позицией со своим номером, ценой входа, стоп-лоссом и финансовым результатом. По одному инструменту таких позиций может быть сколько угодно, в том числе разнонаправленных. Разберем на примере. Вы покупаете 1 лот EUR/USD, а через час продаете 0,4 лота того же инструмента. В терминале останутся две позиции: Long на 1 лот и Short на 0,4 лота. Они живут параллельно, закрывать их можно по отдельности или встречной операцией. Именно так всегда работал MetaTrader 4 – другого режима там нет. MetaTrader 5 изначально строился под неттинг, а хеджинговый учет появился в нем позже, в 2016 году, отдельным типом счета. cTrader поддерживает обе модели: режим задается при открытии счета и зависит от брокера. Отдельного внимания заслуживает маржа. Многие площадки считают ее по захеджированному объему со скидкой или берут только большую сторону: например, cTrader рассчитывает обеспечение по тому направлению, где оно выше. А вот свопы начисляются по всем открытым позициям, включая встречные. Плюсы и минусы хеджинг-счета Плюсы: Минусы: Что такое неттинг-счет (Netting account) Netting account ведет по каждому инструменту одну совокупную позицию. Новая сделка не создает отдельный тикет, а меняет то, что уже открыто: увеличивает объем, уменьшает его, закрывает позицию целиком или разворачивает ее в противоположную сторону. Пример. Вы купили 1 лот EUR/USD по 1,0850, затем добрали 0,5 лота по 1,0820. Неттинговый счет покажет одну позицию на 1,5 лота со средневзвешенной ценой около 1,0840. Если после этого продать 2 лота, позиция не просто закроется – она развернется в Short на 0,5 лота. Такая модель – стандарт для биржи: акции и фьючерсы учитываются именно так, у вас есть чистая позиция по бумаге, а не список отдельных покупок. MetaTrader 5 проектировался под этот принцип и лишь потом получил хеджинговый режим для розничного Форекса. Что стоит учитывать в работе на таком счете: Плюсы и минусы неттинг-счета Плюсы: Минусы: Неттинг и хеджинг: в чем принципиальная разница Сравнение по параметрам, которые реально влияют на торговлю: Параметр Неттинг-счет Хеджинг-счет Позиций по инструменту Одна совокупная Сколько угодно, включая встречные Встречная сделка Уменьшает, закрывает или разворачивает позицию Открывает новую независимую позицию Цена входа Средневзвешенная по всем доборам Своя у каждой позиции Стоп и тейк Один комплект на позицию Свои у каждой сделки Маржа По чистой экспозиции По каждой позиции, часто со скидкой на хедж Свопы По одной позиции По всем открытым, включая встречные Платформы MetaTrader 5, cTrader, биржевые терминалы MetaTrader 4, MetaTrader 5, cTrader Доступность в США Разрешен Недоступен у брокеров под NFA Типичное применение Акции, фьючерсы, направленная и алгоритмическая торговля Розничный Форекс, CFD, сетки и мультистратегии На каких платформах и у каких брокеров доступен каждый тип счета Режим учета задает не трейдер, а связка «платформа плюс брокер»: Стоит развести два понятия, которые часто путают. ECN счета описывают, как заявка попадает к поставщику ликвидности. Неттинг и хеджинг описывают, как терминал считает уже открытые позиции. Это разные слои, и ECN-исполнение встречается в обоих режимах. Если вы только планируете открыть счет на Форекс, уточните режим учета до первого пополнения: переключить его потом почти всегда означает завести новый счет и перевести туда средства. Отдельная история – ПАММ-счета и другие формы доверительного управления, где модель учета определяет управляющий, а инвестор видит только итоговый результат. В США розничный Форекс работает только в неттинге. Правило NFA Compliance Rule 2-43(b), вступившее в силу в 2009 году, запрещает форекс-дилерам держать встречные позиции в счете клиента и требует закрывать сделки по принципу FIFO: первым закрывается тот вход, который был открыт раньше. Как тип счета влияет на торговую стратегию Режим учета позиций – это не настройка интерфейса. Он меняет то, как считается риск, поэтому часть стратегий вообще не переносится с одного типа счета на другой. Направленная внутридневная торговля по уровням работает в обоих режимах, но в неттинге дисциплина выше: спрятать убыток за встречной сделкой физически не выйдет, остается либо держать стоп, либо закрываться. Сеточные системы, усреднение и мартингейл требуют хеджинга, потому что им нужны отдельные тикеты с разными ценами входа. В неттинге такая конструкция схлопывается в одну усредненную позицию, и алгоритм теряет смысл. Портфель из нескольких стратегий на одном инструменте тоже живет только в хеджинге. Если два советника торгуют EUR/USD по разным логикам, на неттинговом счете их сделки будут гасить друг друга, а отчет по каждой стратегии построить не выйдет. Дороже обходится и перенос через ночь: своп по паре встречных позиций списывается с обеих сторон, поэтому за неделю удержания «замок» заметно подъедает депозит. От режима зависит и тестирование. Стратегия с хорошей кривой в тестере на хеджинговом счете на неттинге даст другой результат, потому что сделки схлопываются. Проверять робота нужно там же, где он потом пойдет в работу. Как считать риск на инструмент, вести сопровождение сделки и не подменять стоп встречной позицией, подробно разбирают курсы по трейдингу от GTE. Это базовая часть работы с любым типом счета. Что выбрать трейдеру: неттинг или хеджинг Универсального ответа здесь нет. Режим подбирается под конкретную торговую систему, а не наоборот. Неттинговый счет подойдет, если: Хэджинговый счет подойдет, если: Есть и простой практический фильтр. Если вы не можете одной фразой объяснить, зачем вам вторая встречная позиция и как вы будете из нее выходить, берите неттинг. Хеджинг дает свободу, но она полезна только тому, кто заранее знает, что с этой свободой делать. Выводы Разница между неттингом и хеджингом сводится к одному вопросу: платформа считает вашу позицию по инструменту целиком или ведет каждую сделку отдельно. Все остальное – маржа, свопы, поведение советников, доступность у брокера – следствия этого выбора. Хеджинг дает … Читать далее
