Недельный обзор рынков с 13-07-2020 по 19-07-2020

Основные моменты:

• Американский рынок
• Европейский рынок
• Российский рынок
• Сырьевые рынки 

НЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР РЫНКОВ

Американский рынок

Основные американские индексы по итогам недели закрылись разнонаправленно. S&P 500 зафиксировал внутридневные уровни, которые были недосягаемы с февральских распродаж. Итог недели для индекса широкого рынка +1,25%. DJIA вырос на 2,29%. Высокотехнологичный NASDAQ откатился от исторических максимумов. NASDAQ 100 в начале недели попытался взять новую вершину на уровне 11 069, но не сумел удержаться; в результате - закрытие на отметке 10 645,22 и консолидация в диапазоне 10 500 - 10 700, падение -1,76%.

Американские индексы

В конце недели американский фондовый рынок нашел поддержку в словах главного помощника вице-президента Пенса, который сказал, что администрация Трампа хочет, чтобы Конгресс принял еще один пакет стимулов, прежде чем законодатели отправятся на летние каникулы.

ФРС в пятницу расширила свою программу кредитования Мэйн-стрит, включив в нее некоммерческие организации. Согласно статистике в некоммерческих организациях США работают 12,5 млн. американцев, что приблизительно составляет 8% рабочей силы.

Уолл-стрит тревожит рост заболеваемости на большей части территории США. Возобновление остановок предприятий в Калифорнии стало предметом особого беспокойства, поскольку ограничения вновь коснулись ресторанов, транспорта, школьные округа Лос-Анджелес и Сан-Диего объявили о том, что осенью обучение будет продолжено в онлайн режиме.

Луч надежды появился после сообщений об успешных испытаниях вакцин.

После закрытия торгов во вторник Moderna Therapeutics объявил, что его новая вакцина вызвала ожидаемый иммунный ответ у всех участников испытаний с незначительными побочными эффектами. Цена на акции взлетела на 17%.

В среду исследователи Оксфордского университета объявили, что их кандидат на вакцину, который разрабатывается совместно с AstraZeneca, произвел не только антитела у участников, но и «убийственные» Т-клетки, которые могут предлагать длительный иммунитет.

В среду д-р Энтони Фаучи, главный специалист по инфекционным заболеваниям, заявил, что, по его мнению, США достигнут своей цели - получить вакцину против коронавируса к концу года.

Экономическая статистика, опубликованная на прошлой неделе неоднозначна. 

Первичные заявки на пособие по безработице незначительно снизились до 1300 тыс. по сравнению с 1310 тыс. на предыдущей неделе. Однако, повторные заявки упали больше, чем ожидалось 17,338 млн. по сравнению с предыдущим показателем 17,760 млн. и прогнозом 17,600 млн.

Предварительный июльский индекс потребительских настроений Мичиганского университета неожиданно упал на -4,9 до 73,2, что ниже ожиданий +0,9 до 79,0.

Июньские новостройки выросли на 17,3% до 1,186 млн, что ниже ожиданий 1,190 млн.; предыдущее значение 8,2%.

Июньские разрешения на строительство выросли на 2,1% до 1,241 миллиона, что ниже ожиданий 1,293 миллиона.

Розничные продажи в США в июне подскочили на 7,5%, практически вернувшись к докризисному уровню, прогноз 5%.

Промышленное производство выросло на 5,4%, максимально с 1959 года, при ожиданиях 4,3% и предыдущем значении 1,4%.

Индекс потребительских товаров в июне без учета продовольствия и энергоносителей составил 0,2% м/м, при прогнозе 0,1%; 1,2% г/г вместо ожидаемых 1,1%.

Большинство секторов S&P 500 завершили неделю ростом.

Сектора S&P 500

Наибольший рост наблюдался в акциях промышленного сегмента +5,8%, среди лидеров - строительный сектор, и железнодорожный с приростом около 8%.

Основные материалы прибавили 5,44%, здравоохранение +5,09%.

Бумаги энергетических компаний нарастили 2,94%, потребительского сектора +1,95%.

Уменьшили рыночную капитализацию технологический сектор на 1,16%, коммуникаций - на 0,93%.

Технологический сектор был явно не на общей волне с остальным рынком.

Amazon продемонстрировал свою худшую неделю с 24 февраля -7,44%.

Компании-разработчики облачного программного обеспечения и многие другие лидеры высокотехнологичных компаний уступили реальному сектору, который на прошлой неделе добился большего успеха.

Технологии - ADBE -7,25%, MSFT -5,05%, GOOGL -1,44%.

Реальный сектор - HON +8,81%, GE +5,68%, UNP +10,8%. 

Сезон отчетов за второй квартал и первое полугодие стартовал.

32 компании S&P 500 планируют опубликовать результаты второго квартала. Аналитики, опрошенные FactSet, ожидают, что общая прибыль S&P 500 сократится на 44% во втором квартале по сравнению с годом ранее. 

Шесть крупнейших банков США открыли сезон квартальной отчетности. Показатели прибыли сильно пострадали от дополнительных резервов в размере 31 млрд долл. на покрытие убытков по кредитам, так как пандемия увеличивает риск неплатежей и дефолтов заемщиков.

JP Morgan опубликовал отчет за 2-й квартал. Прибыль на акцию превысила ожидания инвесторов на 20% до $1,38, что значительно лучше ожиданий. Акции выросли на 1,96% по итогу недельных торгов.

Банк Америки (BAC), Morgan Stanley (MS) и Goldman Sachs (GS) также сообщили о результатах второго квартала, которые превзошли ожидания. 

BAC -3,33%, MS +5,24%, GS +2,85%, BRC +4,30%.

Netflix отчиталась о прибыли во втором квартале, которая превзошла ожидания аналитиков, однако это не спасло акции от падения на 6,5%. Инвесторов разочаровали слабые данные о росте подписчиков, что способствовало резкой распродаже акций. По итогу недели акции подешевели более чем на 10%.

Медвежьи факторы для фондового рынка: 

• неравномерное восстановление экономики США, растущая пандемия вызывает страх и неуверенность у потребителей и вызывает возобновление карантинных ограничений в отдельных регионах;
• ожидания падения на -22% г/г прибыли S&P 500 в 2020 году из-за пандемии (рост прибыли в 2019 г. составил + 1%; в 2018 г. + 23%);
• системный стресс для мировой финансовой системы;
• напряженность в отношениях между США и Китаем;
• геополитические риски со стороны Ирана, Северной Кореи и Венесуэлы.

 Бычьи факторы:

• агрессивные меры финансового и денежного стимулирования, принимаемые центробанками и правительствами во всем мире для борьбы с экономическими последствиями пандемии;
• диалог между Вашингтоном и Пекином и заключение первой фазы торгового соглашения;
• крайне низкая доходность облигаций.

Европейский рынок