Обзор мировых рынков — итоги 2022 года

2022 год запомнится как период непредсказуемых, шокирующих событий, грандиозных по своим последствиям. Резкое обострение геополитической напряженности вследствие военного конфликта в Украине, беспрецедентные 

взаимные санкции, рекордные темпы инфляции в ведущих экономиках мира и в ответ — агрессивные жесткие меры центробанков, энергетический кризис и скатывающиеся в рецессию экономики изменили экономический и политический ландшафт в мировом масштабе. 

Фондовые рынки обвалились с потерями в триллионы долларов.

Многие национальные валюты рухнули по отношению к доллару и достигли рекордных минимумов.

Обвал не обошел стороной криптовалютный рынок, который лавиной летел вниз.

В 2022 году казалось не осталось безопасных активов.

К концу года — вопросов больше, чем ответов. На каком этапе кризиса находится мир и каковы прогнозы на 2023 год?

Американский рынок

Это был худший год для Уолл-Стрит с 2008 года.

Промышленный индекс Dow Jones упал на 8,78%.

S&P 500 потерял 19,44%, Nasdaq Composite — обвалился на 33,1%.

Американские индексы в 2022 году

Эксперты отмечают особенности медвежьего рынка 2022 года, который длится уже 13 месяцев. Падение было широкомасштабным и затронуло разные классы активов, как акций, так и облигаций. И это принесло разочарование для держателей портфелей с распределением 60 к 40.

Для американских акций год завершился практически без рекордных максимумов.

S&P 500 завершил год с закрытием всего одного рекорда, что является самым низким показателем с 2012 года.

Установив новый максимум закрытия в первый торговый день 2022 года, 3 января, S&P 500 начал свое падение.

Nasdaq Composite завершил год без рекордных закрытий — впервые с 2014 года.

В этом году Nasdaq впервые падал все четыре квартала. Он упал на 9,1% за первые три месяца года, затем последовало падение во втором квартале на 22% и снижение в третьем квартале на 4,1%. В четвертом квартале он упал на 1%, зафиксировав потерю в 8,7% в декабре.

Потеряв 33% капитализации, Nasdaq увидел самое резкое годовое падение с 2008 года и третий худший год за всю историю наблюдений. Помимо 2008 года, единственным худшим годом Nasdaq был 2000 год, когда лопнул пузырь доткомов и индекс рухнул на 39%. 

Дэн Айвз из Wedbush сказал, что в этом году технологии были похожи на шоу ужасов.

Крупнейшие по капитализации технологические компании потеряли более 4,7 трлн долларов рыночной капитализации.

Потери капитализации 6 мега компаний в 2022 году (Bloomberg)

Наибольшие потери в 2022 году продемонстрировали бумаги Tesla, которые потеряли более 68% своей рыночной стоимости.

За ними следуют акции Meta Platforms (Facebook), которые потеряли примерно две трети своей стоимости.

Amazon упал вдвое.

Alphabet, Microsoft и Apple потеряли 41%, 30% и 29%, соответственно. В абсолютных показателях — это $806 млрд, $777 млрд и $908 млрд!

В декабре индексы продемонстрировали самое большое месячное падение с сентября.

S&P 500 упал на 5,9%, DJIA — на 4,7%, Nasdaq — на 8,73%.

Надежды инвесторов на ралли Санта-Клауса не оправдались. 

Падение американских индексов по состоянию на 30 декабря 2022 года

Сектора S&P 500

Все сектора завершили год снижением рыночной капитализации.

Исключением стали: сектор энергетики на фоне высоких цен на энергоресурсы с ростом на 33% и коммунальных услуг с +0,08%.

Нефтегазовые компании смогли заработать рекордную прибыль, когда весь рынок падал.

В топ-10 по росту котировок в S&P 500 в 2022 году входят восемь представителей нефтегазовой отрасли — Hess Corp., Marathon Petroleum, Schlumberger Ltd., Exxon Mobil, APA Corp., Marathon Oil и Halliburton Co.

Бумаги Occidental Petroleum Corporation (OXY) взлетели на 117,3% за год. Акции OXY получили дополнительную поддержку со стороны главы Berkshire Hathaway Уоррена Баффета. В первом квартале Berkshire начала постепенно наращивать свой пакет акций в Occidental Petroleum, в итоге, к концу третьего квартала его размер достиг 21,4%.

Акции Hess Corporation (HES) подорожали на 91,5%, ConocoPhillips (COP) — на 63,4%.

OXY, HES, COP, Y

Коммуникационные услуги стали худшим сектором в S&P 500 в 2022 году с падением более чем на 35%. 

Лидером роста в секторе стали акции T-Mobile US, Inc. (TMUS) +20,7%. Компания имеет наибольшее покрытие сетью 5G в США и в четвертом квартале сообщила о рекордном количестве клиентов.  

Потребительские дискреционные товары упали на 33,6%. 

Акции Tesla зафиксировали худший месяц, квартал и год за всю историю наблюдений.

TSLA, M

Tesla потеряла более 700 миллиардов долларов рыночной стоимости в 2022 году на фоне опасений по поводу перебоев в производстве, проблем со спросом и после приобретения Илоном Маском Twitter Inc., инвесторы упрекали его в переключении внимания с производства электромобилей на социальные сети.  

Лидером роста в секторе стали акции казино Las Vegas Sands Corp. (LVS) с ростом на 27,7%.

Технологии потеряли более 31% рыночной капитализации.

IBM превзошла всех своих крупных технологических конкурентов по итогам 2022 года, завершив год ростом на 5,5%.

Компания укрепила свой консалтинговый бизнес за счет небольших приобретений и наладила отношения с быстрорастущими облачными провайдерами Amazon и Microsoft.

В последнем квартале IBM получила 752 миллиона долларов свободного денежного потока и выплатила 1,5 миллиарда долларов в виде дивидендов.

Среди аутсайдеров сектора акции NVDA с падением на 50%.

Финансовый сектор потерял более 11%.

Среди аутсайдеров — акции крупнейших мировых банков и платежных систем. Сильнее рынка были бумаги страховых и брокерских компаний.

Лидером в секторе стала страховая компания The Progressive Corporation (PGR) с ростом на 26,4%.

Промышленный сектор просел на 8%.

Среди аутсайдеров — конгломерат 3M Company (MMM) с падением на 29,4%.

Среди лидеров роста — представители оборонной промышленности — NOC и LMT с +32% каждая.

Сектор здравоохранения потерял около 5,5%, но выглядел неоднородным.

Лидерами роста стали акции MERK и LLY, +45% и +39%, соответственно.

Бумаги сектора базовых материалов (-4,3%) показали разнонаправленную динамику.

Сильнее рынка были производители сельскохозяйственных удобрений, слабее — химические компании.

Европейские рынки

Европейские акции пережили худший год с 2018 года на фоне геополитического кризиса, связанного с военным конфликтом в Украине и повышения процентных ставок центробанками в борьбе с рекордно высокой инфляцией.

Общеевропейский индекс Stoxx 600 закрылся с понижением на 12,76%, что является его худшим результатом с после годового снижения на 13,24% в 2018 г.

Немецкий DAX упал на 12,35%, французский CAC 40 — на 9,5%, итальянский FTSE MIB — на 13,3%, британский FTSE 100 показал годовой прирост на 1,2%. Более ориентированный на внутренний рынок FTSE 250 потерял 19,5% по итогам года, что стало самым большим годовым убытком с 2008 года.

Европейские индексы

Goldman Sachs прогнозирует падение ВВП еврозоны на 0,1% в наступившем году.

Наибольшее сокращение ожидается в Германии — на 0,6%.

В Великобритании падение достигнет 1,2%.

Азиатские рынки

Гонконгский индекс Hang Seng China Enterprises Index, который отслеживает китайские компании, зарегистрированные на бирже в Гонконге, пережил третий год падения подряд, что является рекордной полосой неудач с момента его создания в 1994 году. 

Совокупные потери акций, торгуемых на материке и в Гонконге, достигли 3,9 трлн долларов.

В ноябре китайский рынок пережил подъем на фоне ослабления карантинных ограничений и поддержки официальным Пекином сектора недвижимости.

Признаки снижения градуса враждебности между Поднебесной и США также несколько улучшили настроения инвесторов. 

В декабре оптимизм ослаб на фоне рекордного всплеска заболеваемости COVID после смягчения карантинных ограничений в стране.

По итогам года Shanghai Composite упал на 15%, гонконгский Hang Seng — на 15,5%. 

Ожидается, что в 2023 году рост экономики Китая составит 4,8%, в то время как его мировые конкуренты сталкиваются с угрозой замедления роста. 

Японский Nikkei 225 упал на 9,37%, южнокорейский Kospi — на 24,89%.

Азиатские индексы

Российский рынок

2022 год принес тяжелые потрясения и разочарования российским инвесторам.

Военный конфликт на Украине и, связанные с ним санкционные войны и их последствия, стали основными факторами давления на российский фондовый рынок.

Банк России своим резким повышением ключевой ставки до 20% в феврале прошедшего года смог затормозить массовый отток средств из банков, а затем вернуть ключевую ставку к уровню в 7,5% к концу года.

Однако, российская экономика переживает непростые времена.

Фондовый рынок России продемонстрировал самое большое падение среди мировых рынков по итогам года.

Основные индексы обвалились — РТС — на 39%, МосБиржи — на 43%.

Основные индексы, MOEX

24 февраля, в день начала СВО, фондовые индексы Московской биржи рухнули на 45%.

С 28 февраля, по решению центробанка, торги фондовой секции Московской биржи были временно прекращены и возобновились только 24 марта, при этом в ограниченном объеме.

Вначале это были только акции из списка индекса Мосбиржи, позже стали доступны все российские акции. 

Время торговой сессии было сокращено.

Лишь в сентябре возобновились торги на вечерней сессии.

К июню рынок смог немного восстановиться, однако к концу года вновь отступил.

Только одна акция из списка индексов RTSI/IMOEX — «ФосАгро» — продемонстрировала положительную динамику по итогам года, добавив 12%, благодаря высоким ценам на удобрения на мировом рынке. 

Бумаги другого производителя минеральных удобрений, компании «Акрон» выросли на 48%. 

Среди лидеров роста MOEX — акции "Ашинского металлургического завода" (AMEZ), которые выросли на 52,43% за год.

Бумаги производителя стальных листов и изделий из нержавеющей стали показали стабильный рост. Инвесторы позитивно оценили рентабельность капитала компании и очень низкую долговую нагрузку.

AMEZ, M

Акции “Росбанка” подорожали на 43% на фоне покупки банка "Интерросом" Потанина.

Среди металлургов снижением закрылись акции ГМК “Норникель” — на 33%, НЛМК — на 45,74%, “РУСАЛа” — на 45,2%, “Северстали” — на 43,65%, “Мечела” — на 14,43%, ММК -52,8%.

В нефтегазовом секторе — “Газпром” -52,52%, “ЛУКОЙЛ” -39%, “Роснефть” -39%, “НОВАТЭК” -37,3%, “Транснефть” -45,15%, “Татнефть” -30,8%.

Акции “Сбербанка” упали на 51,8%, ВТБ — на 66%.

Несмотря на сложный турбулентный год, многие российские эмитенты продолжали выплачивать дивиденды, что, само по себе, является позитивным сигналом для инвесторов.

Газпром выплатил рекордные дивиденды в размере 51,03 руб. на акцию за первое полугодие 2022 года с доходностью около 24%. Правда с некоторыми волнениями для инвесторов, когда первоначально выплаты не были одобрены собранием акционеров. Это событие привело к резкому снижению всего рынка 30 июня.

Падение акций GAZP 30 июня

В тот день в моменте потери GAZP составили более 30%, а индекс МосБиржи рухнул на 8,12%.

В конце августа совет директоров «Газпрома» рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за 2022 год в размере 1,208 трлн. руб. 31 августа акции взлетели на 31%. 

Следующее падение рынка наблюдалось 20 сентября после решения о проведении референдумов в ЛНР, ДНР, Запорожской и Херсонской областях. Индекс МосБиржи в моменте упал на 10,65%, по итогам сессии снижение составило 8,84%.

Эксперты считают, что наиболее значимыми факторами для российского рынка в 2023 году по-прежнему будут оставаться геополитика, санкционные риски и макроэкономическая ситуация в стране.

Сырьевые рынки

Нефть и газ

Рынок был крайне нервным и волатильным. Если в начале марта, котировки нефти сорта Brent взлетели до 130 долл. за баррель, то в начале декабря они находились возле отметки 76 долл. за баррель.

По итогам года стоимость фьючерсов WTI подорожала на 6,7% до 80,26 долл. за баррель.

Фьючерсы на нефть марки Brent подорожали на 10,45% до 85,9 долл. за барр.

Фьючерсы на нефть, NYMEX, M

В начале года рынок испытывал дефицит предложения. Резкое восстановление спроса после пандемии на фоне сбоев в цепочках поставок привели к резкому скачку цен в первом квартале.

Однако, с июня рынок начал снижение, которое продолжилось до конца года.

Замедление экономического роста на фоне высокой инфляции и агрессивной денежно-кредитной политики ФРС и других центробанков, наряду со снижением спроса со стороны одного из крупнейших потребителей нефти в мире — Китае из-за жестких карантинных ограничений COVID, привело к падению котировок.

Но главным фактором внесения дисбаланса на рынок стали взаимные санкции стран Запада и России в отношении поставок энергоносителей из РФ.

В 2022 году европейские страны ввели ряд ограничений на поставки нефти и нефтепродуктов из РФ. В ответ, Россия ввела запрет на продажу нефти в страны, ограничивающие цены. 

Эти меры привели к изменению направлений поставок российской нефти и нефтепродуктов.

В октябре ОПЕК+ приняла решение о сокращении добычи на 2 млн баррелей в сутки, отмечая ограничение спроса в Поднебесной и растущей вероятности рецессии в США.

В стремлении ограничить рост цен на бензин, администрация Байдена продала рекордное количество нефти из стратегического резерва.

Стратегический резерв нефти в США сократился в октябре до 399,8 миллиона баррелей, что стало новым минимумом с мая 1984 года.

Запасы нефти в США снижаются с 2014 года из-за роста потребления, а с ноября 2021 года этот процесс значительно ускорился.

Природный газ показал рост почти на 20% за год. 

Фьючерсы на природный газ NYMEX выросли на 19,97% до отметки $4,475 за MMBtu.

Фьючерсы на природный газ, NYMEX

В 2022 году природный газ торговался в диапазоне от $3,7 за MMBtu в начале января и до максимума в $10,028 за MMBtu в августе. 

Хотя фьючерсы на природный газ упали на 34,44% в четвертом квартале, в 2022 году они выросли на 19,97%, закрывшись на уровне 4,4750 доллара за MMBtu 30 декабря 2022 года. 

Европейские цены остались на многолетних максимумах в конце года после достижения рекордных пиков и коррекции. 

На бирже TTF котировки взлетели до максимальных отметок в июле в 3891,45 долл. за 1000 м куб.

За год цена фьючерса в Европе выросла на 1,5% с $782,5 за 1000 м куб до $794,2 за 1000 м куб.

Металлы

По итогам года цены на “золотые” фьючерсы остались почти без изменений.

На американской бирже COMEX стоимость февральского фьючерса на закрытии 30 декабря достигла 1826 долл.

Золото достигло годового максимума в 2078 долл. за унцию 8 марта.

И зафиксировало минимум в 1618 долл за унцию 3 ноября.

Контракты на серебро за год подорожали на 2,95% до 24 долл. за тройскую унцию.

Фьючерсы на золото и серебро COMEX, 2022 год

Интерес к золоту остается высоким, учитывая рекордные уровни инфляции во многих странах.

Нихил Камат, соучредитель крупнейшей в Индии брокерской компании Zerodha, сказал, что инвесторы должны выделять от 10% до 20% своего портфеля золоту в 2023 году.

Эксперты отмечают, что с 2000-х годов средняя доходность золота в любой валюте составляет от 8% до 10% в год, что значительно больше, чем доходность на рынке облигаций или акций.

Другие металлы завершили год разнонаправленно — платина выросла на 12%, палладий упал на 5,6%, медь и алюминий закрылись снижением на 14,4% и 12,4%, соответственно.

Криптовалюты

В 2022 году держателям криптовалют пришлось нелегко.

Если в начале года рыночная капитализация криптовалютного рынка составляла около 2,2 трлн долл., то по состоянию на конец года эти цифры составляют около 800 млрд долл.

Рыночная капитализация криптовалютного рынка в 2022 году по данным Coimarketcap

Взлет рынка в 2021 году сменился “криптовалютной зимой” и медвежьим рынком эпических масштабов в 2022.

Такой грандиозный обвал был спровоцирован совокупностью многих факторов.

И отказ от политики “легких денег” со стороны центробанков, и крах одного из популярнейших стейблкоинов Terra а за ним LUNA, и банкротство крупнейшей криптобиржи FTX и обвинение в мошенничестве ее главы Сэма Бэнкмана-Фрида и другие события нанесли сокрушительный удар отрасли.

Bitcoin стартовал в январе с отметки в 46216 долл, зафиксировал максимум в марте возле 48189 долл, завершил год с потерями более 60% возле 16542 долл. По сравнению с пиком в ноябре 2021 г. биткоин упал на 76%.

Ethereum потерял 68% с начала года. На открытии 1 января монета торговалась по 3676 долл, годовой максимум зафиксировала 4 января на уровне 3900 долл., завершила торги возле 1196 долл.

Одним из значимых событий в отрасли в 2022 году стало технологическое обновление в сети Ethereum с переходом на доказательство доли от доказательства работы. 

BTCUSDT, ETHUSDT, 2022 год

Популярный мем-токен Dogecoin потерял 60% с начала года. Тем не менее, в 2022 году DOGE показал себя лучше, чем многие другие токены.

Криптовалюта взлетела в четвертом квартале, во многом благодаря сделке Илона Маска по покупке Twitter, так как пользователи предполагают, что эта покупка может создать некоторые преимущества для держателей Doge.

Сокрушительный крах пережила Solana, потеряв более 50 миллиардов долларов за год. Цена монеты обвалилась на 94%, с 176 долл. в начале года — до 10 долл на закрытии декабря.

Значительный “вклад” в падение SOL внесло банкротство биржи FTX Сэма Бэнкмана-Фрида. После заявления FTX о банкротстве, Solana потеряла более 70% своей стоимости всего за несколько недель. 

Глава рухнувшей биржи был одним из самых ярких публичных сторонников Соланы, инвестируя более полумиллиарда долларов в токены.

Также Solana преследовали технологические сбои в течение года, что привело к значительному снижению ее стоимости.

Еще одним неприятным фактором для отрасли стала высокая стоимость электроэнергии, что привело к резкому увеличению себестоимости майнинга.

Эксперты отмечали капитуляцию майнеров, предполагая что это может указывать, что рынок достиг дна. Вице-президент криптобиржи Luno Виджай Айяр сказал в интервью CNBC: «На предыдущих падающих рынках капитуляция майнеров обычно указывала на значительное дно…Стоимость их производства становится больше, чем стоимость биткойнов, поэтому некоторые майнеры либо выключают свои машины… либо им нужно продавать больше биткойнов, чтобы поддерживать свой бизнес на плаву….Если рынок достигает точки, когда он в достаточной степени поглощает это давление со стороны майнеров, можно предположить, что мы наблюдаем период дна».

Аналитики прогнозируют, что в 2023 году на рынок криптовалют по-прежнему будет оказывать влияние политика центробанков в отношении процентных ставок и отношение инвесторов к риску.