Недельный обзор рынков с 10-08-2020 по 16-08-2020

Основные моменты:

• Американский рынок
• Европейский рынок 
• Китай
• Российский рынок
• Сырьевые рынки 

Американский рынок

Основные американские индексы по итогам прошедшей недели закрылись в зеленой зоне.

Индекс DJIA вырос на 1,8%, S&P 500 +0,6%, NASDAQ +0,1%.

Основные американские индексы

Наибольший рост наблюдался в индустриальном секторе +2,59%, потребительском +2,05%, энергетическом +2,01%.

Финансовый сектор, базовые материалы выросли менее 1%.

Небольшим снижением закрылись сектора здравоохранения и технологий -0,18%.

Аутсайдерами рынка были бумаги коммунального сектора, которые потеряли 1,75% капитализации.

Акции промышленных предприятий в S&P 500 показали более высокую динамику — PH +6,08%, MMM +4,91%, GE +4,06%, EMR +5,06%, CMI +7,15%.  

Акции Boeing выросли на 4,74% на фоне сообщений Управления транспортной безопасности о рекордном ежедневном числе пассажиров после начала пандемии.

На американском рынке продолжается ротация. Пять крупных технологических компаний — Apple, Microsoft, Amazon, Facebook и Google — демонстрировали рекордный рост после мартовского падения и выросли в среднем на 68% с марта. Однако более поздние рыночные тенденции отражают некоторое расширение ралли. Акции компаний с малой капитализацией, начали набирать обороты в последние недели.

Кроме того, сектора, которые недавно были аутсайдерами (промышленность, финансы, энергетика), показывают рост.

Ожидание решения по мерам дальнейшего бюджетного стимулирования, одновременно и поддерживает позитив рынков, с другой стороны оказывает давление, так как сигналы противоречивы. Демократы не смогли прийти к согласию с республиканцами, переговоры так и не продвинулись. В четверг Сенат ушел на каникулы до 8 сентября, конгрессмены соберутся 14 сентября.

Экономисты предупреждают, что бездействие Конгресса может иметь серьезные последствия. 31 июля истек срок действия Закона об оказании помощи в связи с коронавирусом. Отмена еженедельной помощи для безработных в сумме 600 долларов снизит личные доходы, что окажет серьезное давление на потребительские расходы. 

Более того, сроки подачи заявки на ссуды в рамках Программы защиты заработной платы истекли 8 августа, а отказ Конгресса повторно санкционировать и доработать программу, включая разрешение фирмам со значительными потерями доходов подавать заявку повторно, может привести к новым увольнениям. 

Переговоры зашли в тупик, и, хотя вероятность компромисса высока, но затягивание процесса будет иметь негативное влияние на экономику.

Экономические данные поддержали рынки.

Число американцев, подавших первичные заявки на пособия по безработице, упало больше, чем ожидалось, и опустилось ниже одного миллиона впервые за 21 неделю. Это улучшение обнадеживает, но темпы оздоровления на рынке труда замедляются. 

Предварительный индикатор потребительских настроений Мичиганского университета в августе показал рост до 72,8, вместо  ожиданий до 72,0.

Общий прирост розничных продаж в июле был ниже ожиданий 1,2% против 1,8%, но продажи без автомобильного сегмента выросли больше, чем прогнозировалось 1,9% против 1,3%.

Индекс потребительских цен за июль неожиданно вырос, усилив ожидания более высокой инфляции. Как общий, так и базовый индекс потребительских цен выросли на 0,6% м/м, что стало самым большим ростом базовой инфляции за месяц с января 1991 года. 

Потребительские цены выросли на 1,6% г/г по сравнению с предыдущим показателем 1,2%.

Инфляция по-прежнему значительно ниже целевого уровня ФРС, и аналитики ожидают, что она останется таковой еще некоторое время. Эксперты задаются вопросом как долго ФРС сможет сохранять текущие стимулы денежно-кредитной политики.

Несмотря на то, что темпы улучшения замедляются, экономические данные продолжают демонстрировать прогресс. 

Европейский рынок

Фондовые рынки Европы завершили неделю повышением.

Индекс STOXX Europe 600 завершил неделю ростом на 1,24%, немецкий DAX вырос на 1,79%, французский CAC-40 поднялся на 1,50%, британский FTSE 100 — на 0,96%.

Европейские индексы — DAX, CAC 40, FTSE 100

Сильный рост в начале недели был ограничен растущими опасениями второй волны коронавируса в Европе. Великобритания, Германия, Франция, Испания, Нидерланды и Мальта фиксируют рост заболеваемости в отдельных регионах и возвращают карантинные ограничения. Это негативно отражается на настроениях инвесторов.

Экономика Великобритании вошла в рецессию. Теперь это официально подтверждено данными за второй квартал, которые зафиксировали падение ВВП на рекордные 20,4%; сокращение экономики в течение двух кварталов подряд позволило экономистам говорить о рецессии. 

В июне появились признаки восстановления — валовой внутренний продукт вырос на 8,7% м/м.

Во втором квартале в Великобритании количество рабочих мест снизилось на 730 тыс. Аналитики опасаются дальнейшего снижения показателей занятости, так как правительство сворачивает свою программу сохранения рабочих мест, а компании увольняют сотрудников из-за сокращения объемов производства, ограничений активности на фоне опасений второй волны. По оценкам Национального статистического управления, около пяти миллионов рабочих находятся в вынужденном отпуске. Заместитель управляющего Банка Англии Дэйв Рамсден заявил, что безработица станет важным фактором при принятии решения о расширении покупок облигаций центральным банком. 

Индикатор ZEW экономических настроений в Германии подскочил до 71,5 с 59,3 в июле, сигнализируя об улучшении настроений инвесторов в отношении немецкой экономики.