Мировые рынки в июле 2020 года

Российский Центробанк в июле в очередной раз снизил ключевую ставку.

В этот раз регулятор объявил о снижении ставки на 25 базисных пунктов до 4,25%.

ЦБ заявил, что по прежнему нацелен на ограничение дефляционных рисков и стабилизацию инфляции вблизи 4%.

Было отмечено, что во втором квартале наблюдалось глубокое падение внутреннего и внешнего спроса, что скажется на динамике инфляции во второй половине 2020 г. и в начале 2021 г.

По оценке ЦБ на 20 июля, годовая инфляция составила около 3,3%.

Российский рубль не удержал свои позиции к доллару и евро и в конце июля резко просел.

Июльские торги в паре с долларом США завершились на отметке 74,23 руб./долл.

USDRUB, M

В паре с евро рубль закрыл месяц на уровне 87,09 руб./евро, при этом зафиксировав максимум 88,03. На таких отметках пара была лишь 30 марта.

EURRUB, M

Такое снижение курса российской валюты эксперты объясняют многими факторами как внешнего, так и внутреннего характера. 

С неугасающей пандемией приходит понимание того, что в глобальном масштабе экономику ждет нелегкий путь восстановления. Поэтому негативные ожидания инвесторов находят отражение и в динамике рубля, как и в динамике других рисковых активов. 

Инвесторы стараются найти защиту в традиционных инструментах — цены на золото побили все рекорды.

На внешние факторы наложились и внутренние. С окончанием периода налоговых платежей спрос на рубль снизился.

В то же время, рублевые дивиденды, выплаченные в июле российскими эмитентами, переводятся в валюту, что также влияет на курс.

Эксперты считают, что только выплата дивидендов основными экспортерами — «Газпромом», «Лукойлом», «Сургутнефтегазом» и др. сдвинуло курс рубля по отношению к доллару на 2,7%.

Еще одним фактором давления специалисты считают политику Центробанка, направленную на снижение объемов продажи валюты в рамках бюджетного правила. Уменьшение объемов интервенций также давит на котировки.

В целом, эксперты позитивно настроены и считают такое снижение краткосрочным явлением.

Основные индексы российского фондового рынка закрыли торги июля с полюсом - RTSI +1,80%, IMOEX +6,14%.

Индекс РТС, М

Индекс МосБиржи, М

Ракетой улетели вверх акции золотодобывающих компаний — POLY +32,63%, PLZL +41,39%.

Бумаги компаний энергетического сектора находятся под давлением угрозы снижения спроса из-за новых вспышек заражений и перспективы ввода новых карантинных ограничений. GAZP -5,51%, LKOH -3,64%.

Акции Сбербанка проявляют готовность к ралли — SBER +9,26%. 

Бумаги Аэрофлота закрылись с повышением, несмотря на негативную реакцию на фоне сообщения о дополнительной эмиссии, поддержку оказало возобновление полетов — AFLT +1,69%.

Бумаги Яндекса по итогам месяца среди лидеров роста +21,14%, несмотря на негативную реакцию на квартальный отчет об убытке 3,7 млрд. руб. с откатом цены на 3% вниз.  

Сырьевой рынок

Нефть

Сентябрьские фьючерсы на нефть WTI Crude Oil WTI Sep '20 (CLU20) в выросли на +2,36%, закрыли торги в последнюю сессию на $40,27 за баррель. 

Октябрьские фьючерсы Crude Oil Brent F Oct '20 (QAV20) подорожали на 5,15% за месяц, закрывшись на $43,52.

 

Фьючерсы на нефть [NYMEX]

Цены на сырую нефть зафиксировали минимальные месячные значения в последний четверг июля — WTI $38,72, Brent $41,71. Максимальные значения месяца для нефти марки WTI — H $42,51, для марки Brent — H $45,06.

На нефтяные котировки по-прежнему давят вторая волна Covid и опасения по поводу слабости экономики, глобальных потребительских расходов и туристического сектора.

Индекс потребительских настроений Мичиганского университета в США снизился на -0,7 пункта до 72,5 с уровня в начале июля и оказался слабее ожиданий -0,3 пункта до 72,9.

Акции крупнейших нефтяных компаний в конце месяца резко снизились на фоне негативных новостей о доходах. Exxon и Chevron отчитались о худших результатах за последние десять лет.

Глобальные экономические данные были в целом слабыми и негативными для цен на нефть. 

На нефтяные котировки давят опасения, что рост заболеваемости в разных регионах может вынудить страны вновь ввести ограничения, что приведет к падению спроса на энергоносители.

Бейкер Хьюз сообщили, что количество активных нефтяных вышек в США на неделе, закончившейся 31 июля, упало на -1 буровую установку до 180, что соответствует 11-летнему минимуму.

Еженедельные данные EIA показали, что запасы сырой нефти в США по состоянию на 24 июля были на 17,1% выше сезонного 5-летнего среднего, запасы бензина были на 7,9% выше 5-летнего среднего, и дистилляты были на + 26,4% выше среднего показателя за 5 лет.

Добыча нефти в США не изменилась и составила 11,1 млн. баррелей в сутки.

Золото и серебро

Драгоценные металлы — золото и серебро продолжили ралли предыдущих месяцев и обновляли максимумы.

Августовский фьючерс на золото Aug Comex (GCQ20) вырос на 9,01%.

 

Фьючерсы на золото Comex, M

Золотые фьючерсы установили новый исторический максимум на отметке $1981,1, побив рекорд сентября 2011 года $1923,7.

Фьючерс на серебро с поставкой в сентябре Sep (SIU20) подорожал на на 29,94%.

 

Фьючерсы на серебро, Comex, M

Серебро зафиксировало максимум $26,275 за тройскую унцию — уровень цен, соответствующий апрелю 2013 года.

Цены на промышленные металлы были поддержаны новостями о росте индекса деловой активности в производственном секторе Китая, показатель вырос на +0,2 пункта до 51,1, что было лучше, чем консенсус-прогноз снижения на -0,1 пункта до 50,8.

Цены на промышленные металлы поддерживают ожидания нового законопроекта о стимулировании экономики в США, хотя в настоящее время переговоры не достигают значительного прогресса.

Спрос на безопасные активы вновь подпитывался событиями в Штатах — истек федеральный бонус по безработице, что станет слабым звеном для политики ФРС; смятение внес твитт Трампа о возможном переносе выборов.

На рынке физического золота наблюдалось снижение спроса, в то время, как фонды наращивали покупки.

Всемирный совет по золоту сообщил о том, что потребление золота в Индии в первой половине 2020 года (январь-июнь) упало на -56% г/г до 165,6 млн тонн. Индия является четвертым по величине импортером золота в мире. 

Фонды продолжают наращивать длинные позиции по золоту и серебру до рекордных уровней. Длинные позиции по золоту в ETFs выросли до нового максимума с 2002 г. в 3 355,22 метрической тонны; длинные позиции по серебру выросли до нового максимума в 879,357 млн. тройских унций.