Еженедельный обзор мировых рынков (01 - 05 марта 2021 года)

Американский рынок

Основные индексы завершили неделю разнонаправленно, реагируя на скачок доходности долгосрочных облигаций.

Лидировал DJIA с ростом на +1,82%, S&P 500 также закрылся в зеленой зоне +0,83%. Высокотехнологичный NASDAQ Composite упал на 2,06%.

Индекс компаний малой капитализации Russell 2000 также закрылся снижением -0,40%.

Основные американские индексы

В разрезе секторов результат прошедшей недели выглядит очень неоднозначным.

Сектора S&P 500

Акции энергетических компаний прибавили суммарно более 8% капитализации, поскольку цены на нефть достигли самого высокого уровня за последний год. Наибольший прирост продемонстрировали лидеры отрасли — XOM +12,06%, CVX +9%, COP +12,17%.

Финансовый сектор вырос на фоне роста доходности на +3,18%. Бумаги крупнейших банков были в числе фаворитов — BAC +6,40%,  BRK +5,25%, C +6,60%.

Бумаги промышленных компаний увеличили капитализацию на 2,18%. Среди лидеров GE +8,45%, BA +5,29%, EMR +5,98%.

Технологический сектор просел на 2,68%. Акции ведущих производителей полупроводниковой продукции закрылись значительным снижением — NVDA -9,14%, AMD -7,09%, ADBE -4,09%. Лидеры сектора MSFT и AAPL также выглядели слабо — MSFT -0,34%, AAPL +0,13%.

Акции потребительских циклических товаров продолжали снижаться вслед за Tesla и Amazon, -11,48% и -2,99%, соответственно. 

Сектор потребительских циклических товаров закрылся с минусом -2,7%.

Итоги недели акции индекса S&P 500

Инвесторы, похоже, разделились во мнениях по поводу того, было ли повышение доходности долгосрочных облигаций результатом долгожданного повышения ожиданий экономического роста или тревожным увеличением инфляционного давления.Данные в пятницу о занятости вне сельского хозяйства показали, что рынок труда восстанавливается быстрее, чем ожидалось. Рынок с энтузиазмом отреагировал на отчет Бюро трудовой статистики.

Акции восстановились к закрытию торгов после отчета Nonfarm Payroll - Nasdaq, после резкого падения во время пятничной сессии, поднялся на 1,6% до 12 870,66; индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 1,45% до 31 371,12; S&P 500 прибавил 1,58%, до 3 827,97.

Итоги пятницы, акции индекса S&P 500

Некоторые участники рынка опасаются, что нынешний спад может быть более продолжительным, поскольку ожидания мощного восстановления экономики США способствуют переходу от торговли бумагами, которые были наиболее популярны во время карантина и вынужденного пребывания дома, к акциям, которые могут показать рост во время возвращения экономики на путь активного роста. 

Согласно оценкам Refinitiv IBES, прибыль в финансовом, материальном и промышленном секторах в 2021 году вырастет на 23%, 34% и 72% соответственно, по сравнению с ростом на 15% для технологических компаний. 

Эд Клиссолд, главный стратег по США в Ned Davis Research, прокомментировал следующее: «По мере восстановления экономики в других секторах ожидается фантастический рост доходов.... Увеличение прибылей крупных технологических компаний и компаний роста «не будет выглядеть так хорошо».

Рост доходности облигаций поддерживает подобную ротацию, доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 1,625% в пятницу, что является самым высоким уровнем более чем за год.

Экономическая статистика

Отчет Nonfarm удивил значительном ростом - количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе выросло на 379 000, что примерно вдвое превышает консенсус-прогноз. Наиболее активный прирост был достигнут в индустрии досуга и гостеприимства, особенно в ресторанах, благодаря возобновлению работы во многих частях страны. 

Уровень безработицы также упал немного больше, чем ожидалось, до 6,2% - нового минимума эпохи пандемии. 

Инвесторы ждут 16-17 марта заседания ФРС по денежно-кредитной политике. После комментариев председателя Джерома Пауэлла на прошедшей неделе, возникло ощущение, что центробанк мало обеспокоен недавним повышением доходности.

Пауэлл не предложил новых мероприятий по продолжению покупки активов или других действий, одновременно подтвердив готовность политиков к росту инфляции выше 2%. Удовлетворение Пауэлла текущей политикой разочаровало инвесторов, что привело к резкой распродаже во второй половине дня в четверг.

Европейский рынок

Акции в Европе росли на фоне перспективы ослабления ограничений в отдельных регионах.

Панъевропейский STOXX Europe 600 прибавил +0,91% в местной валюте. 

Основные фондовые индексы также выросли немецкий DAX—  на 0,97%, французский СAС 40 — на 1,39%, итальянский FTSE MIB — на 0,51%, британский FTSE 100 — на 3,24%.

Европейские индексы

Производственные заказы в Германии за январь выросли на 1,4% м/м, что превзошло ожидания + 0,5%.

Азиатские рынки

Япония

Фондовые рынки Японии показали смешанную доходность: Nikkei 225 снизился на 0,35%, а более широкий индекс TOPIX прибавил 1,70%.

PMI в производственном секторе Японии вырос в феврале впервые почти за два года, показатель достиг уровня 51,4 после 49,8 в январе. Сектор услуг пока страдает от снижения деловой активности, поскольку меры по сдерживанию распространения коронавируса в Японии остались достаточно строгими. 

PMI в сфере услуг составил 46,3 в феврале по сравнению с 46,1 в предыдущем месяце.

Китай

Акции Китая упали, поскольку рост доходности в США и инфляционные ожидания отразились на фондовом рынке страны. 

Основной индекс материкового Китая Shanghai Composite по итогу недели упал на -0,20%, падение в четверг составило более 2%.

Индекс CSI 300 с большой капитализацией упал на 1,4%. Акции технологических компаний снижались, следуя за сокрушительным обвалом  бумаг производителей электромобилей.

Ястребиные комментарии китайских регуляторов о необходимости сокращения заемных средств и избежания финансовых пузырей, с другой стороны мягкая статья в журнале China Securities Journal, в которой упоминается возможное снижение процентных ставок, способствовали повышению волатильности финансовых и технологических акций.

PMI в производственной сфере в феврале упал до девятимесячного минимума 50,9, что было ниже ожиданий 51,5. 

Экспорт подскочил на 60,6% (прогноз 38,9%) в январе-феврале г/г после роста на 18,1% в декабре, а импорт увеличился на 22,2%, что превысило ожидания 15% после увеличения на 6,5% в декабре.

Положительное сальдо торгового баланса составило 103,25 млрд. долларов за два месяца. Аналитики ожидали сокращение профицита до 60,00 млрд. 

Азиатские индексы