Что такое совокупный среднегодовой темп роста (CAGR)?

В финансах важно уметь быстро понять, как менялся результат за несколько лет, и сравнить разные варианты между собой. Для этого используют простой показатель, который сводит весь период к одному понятному проценту в год. В этой статье мы поговорим о Compound Annual Growth Rate. 

CAGR (совокупный среднегодовой темп роста) – это показатель, который показывает, какой «средний» годовой темп с учетом сложного процента привел бы капитал, выручку или стоимость актива от начального значения к конечному за заданный период. Его используют в инвестициях и трейдинге, чтобы корректно сравнивать результаты на разных горизонтах и не путать итоговую доходность с простым средним процентом по годам. Если вы хотите дополнительно сверить трактовки и примеры, похожие объяснения часто встречаются в обучающих материалах на сайте Герчика.

Важность использования показателя CAGR

CAGR нужен, когда вы оцениваете результат за несколько лет и хотите выразить его одним понятным числом. Его важность в том, что показатель переводит путь от начального значения к конечному в среднегодовой процент с учетом сложного процента, поэтому он точнее отражает долгосрочную динамику, чем обычное среднее арифметическое годовых доходностей.

На практике CAGR используют для корректного сравнения портфелей, стратегий и финансовых показателей компаний. Пример: две стратегии могут прийти к одинаковому итогу за один срок, но одна делает это через резкие скачки и просадки, а другая – более ровно. CAGR покажет их среднегодовой темп, но не скроет факт, что путь мог быть разным.

Именно поэтому CAGR нельзя оценивать отдельно от риска. Он не показывает, насколько результат был стабильным внутри периода и какой ценой получена доходность, поэтому его важно дополнять метриками просадки и темой волатильность в трейдинге, чтобы понимать не только итоговый темп, но и качество движения капитала.

Формула для расчета показателя CAGR

Чтобы понять, как считается cagr, нужно зафиксировать три значения: начальное (BV), конечное (EV) и длительность периода (n). Дальше применяется формула cagr, которая показывает среднегодовой темп так, как если бы результат достигался равномерно и с учетом сложного процента.

Формула cagr:

CAGR = (EV / BV)^(1 / n) − 1

Где:
BV (Beginning Value) – начальное значение показателя (например, размер капитала в начале периода);
EV (Ending Value) – конечное значение показателя;
n – количество лет между BV и EV (если считаете не по годам, n – число периодов, но тогда результат важно корректно привести к годовому виду).

Далее разберем пошагово, как считать cagr:

1. Определите BV и EV по одной и той же базе (например, стоимость портфеля на начало и конец периода).
2. Точно задайте n: 3 года — значит n=3; если период 18 месяцев — это 1,5 года.
3. Посчитайте EV/BV.
4. Возведите результат в степень 1/n.
5. Вычтите 1 и умножьте на 100%, чтобы получить проценты.

Пример: было 100 000, стало 180 000 за 3 года.
EV/BV = 1,8
CAGR = 1,8^(1/3) − 1 ≈ 0,216 → 21,6% в год.

Что важно помнить при расчете:

• CAGR корректен, когда вы сравниваете две точки (старт и финиш) без учета промежуточной динамики.
• Если в периоде были регулярные пополнения и выводы, CAGR по BV и EV будет искажать реальную доходность стратегии.
• Для быстрой проверки удобно использовать калькулятор cagr, но логику формулы стоит понимать, чтобы правильно выбрать период и корректно трактовать результат.

Как использовать совокупный среднегодовой темп роста в трейдинге?

В трейдинге CAGR используют как понятную «сводную» метрику результата на длинном горизонте. Он помогает сравнивать стратегии и периоды между собой, но сам по себе не отвечает на вопрос о риске, поэтому его читают вместе с показателями просадок и стабильности.

1. Сравнение торговых стратегий на одном горизонте. CAGR удобно применять, когда у вас есть несколько стратегий за одинаковый срок и вы хотите понять, какая из них в среднем наращивала капитал быстрее. Это особенно полезно, если внутри периода были разные по характеру движения рынка;
   
2. Связка с оценкой риска. Даже высокий CAGR может сопровождаться сильными колебаниями капитала. Поэтому рядом с ним стоит анализировать просадки и волатильность в трейдинге, чтобы оценить не только темп роста, но и устойчивость результата;
   
3. Пример, который показывает ограничение CAGR. Две стратегии за 2 года пришли к одному итогу, но одна прошла через глубокую просадку, а другая – без резких провалов. CAGR у них будет похожим, но по реальному уровню риска и психологической нагрузке это разные подходы. Такой пример помогает правильно интерпретировать показатель: CAGR говорит о темпе, а не о «комфортности» стратегии;
   
4. Сопоставление с целями и обучением. CAGR можно считать «от обратного»: если есть цель по капиталу и срок, показатель показывает требуемый среднегодовой темп, а дальше вы оцениваете, насколько этот темп реалистичен с учетом риска и выбранного инструмента. Чтобы глубже разобраться в практике ведения статистики и оценке результатов, полезно параллельно смотреть бесплатные курсы для трейдеров и применять расчеты на собственных данных.

Если использовать CAGR как часть системы оценки (темп + риск + стабильность), он становится полезным инструментом и для новичков, и для тех, кто уже ведет учет результатов по стратегии.

Выводы

CAGR помогает быстро и корректно оценить, каким был среднегодовой темп изменения показателя на длинном горизонте, если учитывать эффект сложного процента. Он удобен для сравнения портфелей, стратегий и финансовых результатов компаний, но требует правильного выбора периода и корректной интерпретации. В реальной практике CAGR стоит использовать вместе с показателями риска и стабильности, потому что сам по себе он не показывает, как именно проходило движение внутри периода.

Часто задаваемые вопросы