Editor GTE

Мир инвестиций делится на множество стратегий, но одна из самых фундаментальных дилемм — выбрать акции роста и акции стоимости. Обе категории могут быть прибыльными, но по-разному работают в зависимости от рыночной ситуации, экономического цикла и целей самого инвестора. Акции роста (growth stocks) — это бумаги компаний, которые демонстрируют стремительное увеличение выручки, прибыли и рыночной стоимости. Они часто связаны с инновациями, технологиями и перспективными рынками. Такие компании могут не платить дивиденды, предпочитая реинвестировать средства в развитие. Акции стоимости (value stocks), наоборот, выглядят «дешёвыми» по фундаментальным показателям — их цена ниже, чем у аналогов в отрасли. Это могут быть крупные стабильные компании, временно недооценённые рынком. Они часто приносят дивиденды и привлекательны для долгосрочных стратегий. В этом материале мы разберём ключевые различия между этими подходами, сравним плюсы и минусы каждого типа акций и подскажем, что выбрать — в зависимости от ваших финансовых целей, горизонта инвестирования и отношения к риску. Подробнее ознакомиться с практиками можно перейдя на сайт Герчика, где собраны материалы для начинающих и опытных трейдеров. Что такое акции роста? Акции роста (growth stocks) — это ценные бумаги компаний, которые показывают или, по прогнозам аналитиков, будут показывать темпы роста, значительно превышающие среднерыночные. Если ты ищешь, что такое акции роста и стоимости, то акции роста — это, прежде всего, про стремительное масштабирование бизнеса, а не про текущую прибыль или дивиденды.Чем отличаются акции роста от акций стоимости: первые связаны с перспективными компаниями, ориентированными на быстрый рост и реинвестирование прибыли, тогда как вторые — с устойчивыми бизнесами, которые уже достигли зрелости и предлагают стабильные дивиденды при умеренной оценке. Основные характеристики акций роста: 1. Высокий темп роста доходов Компании с акциями роста демонстрируют устойчивое увеличение выручки из года в год, часто за счёт инноваций, новых продуктов или выхода на новые рынки. Темп роста может достигать 20–50% и выше. 2. Отсутствие дивидендов Такие компании, как правило, не выплачивают дивиденды, потому что всё заработанное направляют на расширение, разработку новых технологий, маркетинг или слияния и поглощения. Инвестор зарабатывает исключительно на росте стоимости акций. 3. Высокие мультипликаторы Акции роста зачастую выглядят дорогими по традиционным метрикам: – P/E (цена/прибыль), – P/S (цена/выручка), – P/B (цена/балансовая стоимость). Это отражает ожидания инвесторов по будущей экспоненциальной прибыли. 4. Технологический или инновационный сектор Большинство таких компаний — из сфер высоких технологий, ИИ, биотехнологий, e-commerce, облачных решений и «зелёной» энергетики. 5. Высокая волатильность Из-за ожиданий и чувствительности к новостям акции роста могут резко как расти, так и падать. Это требует от инвестора терпения и понимания рисков. Типичный инвестор в акции роста: – готов к краткосрочным колебаниям ради долгосрочного роста; – часто придерживается стратегии «купи и держи» (buy and hold); – заинтересован в технологических прорывах и новых трендах; – не ориентирован на регулярный пассивный доход, а на рост капитала. Примеры акций роста: – Tesla — активно росла за счёт масштабирования производства электрокаров и экспансии на новые рынки; – Amazon — на протяжении десятилетий показывала низкую прибыль, но активно росла за счёт выручки; – Nvidia — взлетела на фоне бумов ИИ, криптовалют и игрового оборудования. Как правильно выбирать акции роста? Выбор акций роста требует внимательного анализа: такие бумаги обещают высокую доходность, но сопряжены с повышенным риском. Чтобы снизить вероятность ошибки и найти действительно перспективные компании, опирайся на следующие критерии — особенно если ты только собираешься начать инвестировать. 1. Устойчивый рост выручки и прибыли Компания должна демонстрировать стабильное увеличение доходов — из квартала в квартал, из года в год. Даже если прибыль пока невелика, важна положительная динамика. Смотри на показатели выручки (Revenue Growth), чистой прибыли (Net Income), операционной прибыли (Operating Margin). 2. Сильная бизнес-модель и конкурентные преимущества Компания должна иметь уникальное предложение, устойчивую нишу или технологическое преимущество (например, патенты, сетевой эффект, бренд). Проанализируй её позицию в отрасли, клиентов, барьеры входа для конкурентов. 3. Прогнозы аналитиков и отчёты о развитии Проверь, как аналитики оценивают потенциал роста — есть ли апсайд (potencial upside), насколько ожидается рост EPS (прибыль на акцию), как меняются цели по цене. Обращай внимание на forward P/E, прогноз выручки на 12 месяцев, цели ведущих инвестдомов. 4. Инвестиции в расширение и инновации Акции роста — это компании, которые активно реинвестируют прибыль: открывают новые рынки, запускают новые продукты, увеличивают R&D-бюджет. Ищи упоминания о запуске новых направлений, партнёрствах, выходе на международные рынки. 5. Финансовая устойчивость Даже растущая компания должна быть финансово здоровой: контролировать долг, иметь положительный денежный поток или чёткий план выхода на него. Проверь debt-to-equity ratio, свободный денежный поток (FCF), уровень ликвидности. 6. Лидеры отрасли и перспективный сектор Чаще всего акции роста находятся в быстроразвивающихся сегментах — ИИ, зелёная энергетика, финтех, SaaS, биотех. Выбирай не просто компанию, а сектор с ростом выше среднего — и уже внутри него сильнейших игроков. 7. История и качество менеджмента Опытные управленцы с хорошей репутацией и прозрачной стратегией развития — это важный критерий успеха. Изучи интервью, презентации для инвесторов, прозрачность в отчётности и способность команды достигать заявленных целей. И напоследок: Не покупай акции роста только потому, что они «на слуху». Даже в хайповых бумагах важно делать собственный анализ. Лучше выбрать 3–5 компаний, детально изучить их и наблюдать за динамикой. Используй фундаментальный анализ, подключай технический, и не забывай про долгосрочную стратегию — всё это важные элементы твоего подхода, особенно если ты строишь собственные стратегии инвестирования. Примеры акций роста В этом разделе собрали компании, стоимость акций которых в большей степени определяется ожиданиями будущего роста, чем текущей прибылью. Такие акции привлекательны для инвесторов, готовых принять повышенные риски ради потенциально высокой доходности. Ниже — несколько ярких представителей этого сегмента, которые наглядно показывают, что значит быть акцией роста в разных отраслях и регионах. Что такое акции стоимости? Акции стоимости — это акции компаний, которые на данный момент недооценены рынком и торгуются по цене ниже их фундаментальной стоимости. Такие компании обычно являются устоявшимися игроками в своей отрасли, имеют стабильные финансовые показатели и платят дивиденды. Основные признаки акций стоимости: Инвесторы выбирают такие акции, если: Пример: вы покупаете долю в надёжной компании, которая временно “в немилости” у рынка, рассчитывая как на рост котировок в будущем, так и на текущие дивидендные выплаты. Советы по поиску акций с недооцененной стоимостью Акции роста vs. акции стоимости: детальное сравнение Критерий Акции роста Акции стоимости Цель инвестора Максимальный прирост капитала Стабильный доход и умеренный рост Финансовые показатели Высокая … Читать далее

После глобального финансового кризиса 2008 года облигации Additional Tier 1 (AT1) стали частью новой регуляторной архитектуры в банковской системе, направленной на предотвращение краха крупных банков. В этой статье разберём, что такое AT1-облигации, как они устроены, в чём их особенности, преимущества и риски для инвестора, а также как их оценивают и рассматривают в рамках GTE — Gerchik Trading Ecosystem. Что такое облигации AT1? Облигации Additional Tier 1 (AT1) — это гибридный финансовый инструмент, выпускаемый банками для пополнения собственного капитала первого уровня. Они занимают промежуточное положение между акциями и классическими облигациями: обеспечивают инвестору регулярный купонный доход, но при этом могут быть списаны или конвертированы в акции при наступлении определённых условий. AT1-облигации не имеют фиксированного срока погашения (perpetual), часто сопровождаются высокой доходностью и предназначены для покрытия убытков банка в кризисных ситуациях. Именно поэтому они считаются рискованными: в случае ухудшения финансового положения банка инвестор может потерять вложения полностью или частично — как и другие ценные бумаги AT1, которые балансируют между потенциальной прибылью и высокой степенью риска. Как работают Additional Tier 1 облигации? Облигации Additional Tier 1 (AT1) работают как гибрид между долговым и долевым инструментом. Они выпускаются банками для выполнения требований по регуляторному капиталу согласно стандартам Базель III. В отличие от обычных облигаций, AT1 не имеют фиксированной даты погашения — они бессрочные, но эмитент может выкупить их через определённый срок (обычно через 5 лет). Для тех, кто ищет, куда инвестировать в условиях низких ставок и нестабильных рынков, такие бумаги могут показаться привлекательными, но требуют взвешенного подхода. Инвесторы получают повышенные купонные выплаты, но банк вправе прекратить их выплату без последующего возмещения — выплаты некумулятивные. Кроме того, если капитал банка снижается ниже установленного уровня, AT1 могут быть списаны полностью или конвертированы в акции. Это делает их рискованными, но потенциально доходными — особенно в условиях стабильной банковской системы. При выборе между акции или облигации, важно учитывать, что AT1 — это гибридный инструмент с характеристиками обоих видов, сочетающий волатильность и потенциальную доходность акций с регулярными выплатами облигаций. Риски, связанные с ценными бумагами АТ1 Риски, связанные с ценными бумагами AT1 (Additional Tier 1), носят комплексный и специфичный характер — они значительно выше, чем у традиционных облигаций, и требуют осознанного подхода со стороны инвестора. 1. Приостановка купонных выплат Одной из главных особенностей AT1 является возможность эмитента (банка) отказаться от выплаты купона в любой момент. Это не считается дефолтом и не даёт инвестору права требовать компенсацию. Причина — защита капитала банка: если у него нет достаточной прибыли или капиталовое покрытие под давлением, выплаты могут быть временно заморожены. Для инвестора это означает потерю доходности без возможности что-либо возместить. 2. Риск полного списания или конвертации в акции Если капитал банка опустится ниже установленного уровня (обычно по требованиям Базеля III), облигации АТ1 могут быть автоматически: • списаны полностью — то есть аннулированы без компенсации; • или преобразованы в акции — часто по крайне невыгодной цене. Этот механизм активируется ещё до наступления формального банкротства. В результате инвестор может потерять весь вложенный капитал, даже если банк продолжит работу. 3. Бессрочность (perpetual) AT1-облигации не имеют фиксированной даты погашения — эмитент может вообще никогда не вернуть вложенные средства. Теоретически, банк может выкупить облигации после установленного периода (обычно 5 лет), но он не обязан это делать. Это усложняет планирование и делает выход из позиции зависящим от рыночной конъюнктуры и решения банка. 4. Низкая ликвидность Из-за специфики и риска AT1 не являются высоколиквидными бумагами. В случае рыночного стресса или кризиса ликвидности, продать их по справедливой цене может быть сложно. Особенно это касается банков с низким рейтингом или в периоды нестабильности в секторе. 5. Повышенная волатильность На фоне негативных новостей о банке, экономике или регулятивных изменениях, AT1-облигации часто становятся объектом резкой переоценки, так как инвесторы массово выходят из позиции — в такие моменты даже устойчивые инвестиции могут подвергнуться серьёзным колебаниям. Они гораздо чувствительнее к рыночной панике, чем традиционный бонд. 6. Регуляторный риск Поскольку AT1 регулируются требованиями банковского надзора, изменения в законодательстве или нормативных актах (например, ужесточение требований к капиталу) могут напрямую повлиять на ценность и параметры таких бумаг. AT1 — это сложный финансовый инструмент, сочетающий черты долгового и долевого финансирования. Он подходит исключительно для инвесторов, готовых к потере всей суммы вложений, высокой волатильности и отсутствию стабильного дохода. Прежде чем инвестировать, важно глубоко понимать структуру капитала банков, следить за нормативами и трезво оценивать возможные последствия при ухудшении рыночной конъюнктуры. Какая доходность по облигациями Additional Tier 1? Доходность облигаций Additional Tier 1 (AT1) — это один из ключевых факторов, который привлекает инвесторов. Она значительно выше по сравнению с классическими облигациями, но идёт рука об руку с высоким уровнем риска. В чём суть высокой доходности AT1: Инвестор может рассчитывать на высокую доходность AT1 облигаций, но она идёт в комплекте с риском потерь, особенно в стрессовых ситуациях на банковском рынке. Выбор облигаций здесь должен быть особенно тщательным — эти бумаги больше подходят для опытных инвесторов, готовых анализировать финансовое состояние эмитента и учитывать политические и макроэкономические риски. Заключение Облигации Additional Tier 1 (AT1) — это высокорисковый, но потенциально доходный инструмент, предназначенный в первую очередь для опытных инвесторов, хорошо разбирающихся в банковском секторе и его регуляторике. Они могут обеспечить стабильный доход в спокойные периоды, но в стрессовых ситуациях легко превращаются в источник значительных убытков. Маржинальная торговля ценными бумагами требует не меньшей осторожности: перед вложением важно тщательно анализировать финансовое состояние банка-эмитента, понимать условия выпуска и быть готовым к тому, что доходность сопровождается повышенными рисками, включая полную потерю вложений. Часто задаваемые вопросы

Венчурные инвестиции — это один из самых интересных видов инвестиций, при котором средства направляются в стартапы и молодые компании с высоким потенциалом роста. Такие проекты часто ещё не приносят стабильной прибыли, но обладают инновационными идеями, способными изменить рынок. Инвесторы, решившие начать инвестировать в венчурный сектор, осознанно идут на повышенные риски. Ведь большинство стартапов может не выжить — из-за конкуренции, слабого менеджмента или внешних факторов. Однако удачные инвестиции могут принести десятки и даже сотни процентов прибыли, особенно если компания выходит на IPO или становится «единорогом» — бизнесом с оценкой свыше 1 млрд долларов. Подробно рассматриваем все аспекты венчурного инвестирования ниже в материале. Основные понятия венчурного инвестирования Венчурное инвестирование — это процесс вложения капитала в стартапы и молодые компании на ранних стадиях их развития с целью получения высокой прибыли в будущем. В отличие от традиционных вложений в стабильные активы, венчурные инвестиции предполагают повышенный риск, но и потенциально гораздо более высокую доходность. Ключевая цель венчурного инвестора — поддержать бизнес-идею, которая может “выстрелить” и принести кратный рост капитала. Чаще всего венчурное финансирование поступает от: Понимание инвестиционных стратегий критично важно. Например, долгосрочные и краткосрочные инвестиции могут иметь совершенно разную природу: венчурные вложения почти всегда относятся к долгосрочным, где прибыль ожидается спустя годы. Венчурное финансирование стало основой роста таких гигантов, как Google, Facebook, Uber и Airbnb. Благодаря поддержке инвесторов они смогли масштабироваться и трансформировать целые отрасли. Ключевые принципы венчурного инвестирования Венчурное инвестирование строится не только на интуиции и вере в продукт, но и на ряде фундаментальных принципов, которые помогают инвестору принимать взвешенные решения и управлять рисками. Эти принципы формируют основу успешной стратегии в высокорисковой среде стартапов. Ниже — ключевые из них: Вкладываться не в один стартап, а в портфель проектов, чтобы нивелировать возможные убытки от неудачных инвестиций. Команда — главный актив стартапа. Опыт, мотивация и компетенции фаундеров часто важнее самой идеи. На ранних этапах стоимость доли минимальна, а потенциал роста максимален. Но и риски здесь выше всего. Умные деньги — это не только капитал, но и менторство, связи, стратегическая помощь стартапу. Главная цель — получить доход при продаже доли через IPO, стратегический выкуп или вторичный рынок. Окупаемость венчурных вложений может занять 5–10 лет. Важно быть готовым ждать. Цели венчурного инвестирования Венчурные инвесторы руководствуются четко определенными целями, которые отражают специфику работы с высокорисковыми проектами. Эти цели определяют критерии отбора стартапов, стратегию управления портфелем и подходы к взаимодействию с предпринимателями. Основная цель — зафиксировать доход в разы превышающий первоначальные вложения после роста стоимости компании. Финансирование стартапов, которые предлагают новые технологии, продукты или бизнес-модели. Возможность войти в растущие отрасли (финтех, биотех, AI, Web3) на раннем этапе их развития. Венчур — способ разнообразить портфель, добавив активы с высоким потенциалом роста. Инвестор получает доступ к сообществу предпринимателей, менторов и других инвесторов. Поддержка малого бизнеса и технологического прогресса в регионе или отрасли. Как работают и какие механизмы у венчурных инвестиций Венчурные инвестиции — это структурированный процесс, в котором каждый этап важен для минимизации рисков и максимизации потенциала роста стартапа. Инвесторы не просто ищут Куда инвестировать и передают деньги — они тщательно анализируют проект, договариваются об условиях сотрудничества и контролируют развитие компании. Вот как это происходит шаг за шагом: Кто такой венчурный инвестор и какие их типы существуют? Венчурный инвестор — это люди или организации, которые финансируют стартапы с высоким потенциалом роста, принимая на себя значительные риски в обмен на долю в бизнесе. Они играют важную роль в экосистеме инноваций, помогая новым проектам выйти на рынок и масштабироваться. В зависимости от уровня вовлеченности и объема инвестиций различают несколько типов венчурных инвесторов: Частные лица, которые инвестируют свои собственные средства в стартапы на самых ранних стадиях. Часто выступают как менторы. Профессиональные организации, управляющие средствами инвесторов и вкладывающие их в перспективные стартапы с высоким потенциалом роста. Управляют капиталом богатых семей, в том числе размещая его в венчурные проекты как инвестиционные стратегии. Крупные компании инвестируют в стартапы, которые могут дополнять их бизнес или предлагать технологические синергии. Вкладывают средства в стартапы, чтобы стимулировать экономический рост, инновации и занятость в определённых секторах или регионах. Объединяют множество мелких инвесторов, давая им возможность collectively участвовать в венчурных инвестициях. Откуда венчурные инвесторы берут деньги? 1. Личный капитал (для ангельских инвесторов) Ангельские инвесторы — это состоятельные частные лица, которые вкладывают собственные средства в стартапы на ранних стадиях. Источники их капитала: доход от предыдущих успешных бизнесов, инвестиции в недвижимость, фондовый рынок или криптовалюту, наследство, высокие доходы от профессиональной деятельности (например, топ-менеджеры, IT-предприниматели и др.). Такие инвесторы обычно инвестируют не ради быстрой прибыли, а ради участия в интересных проектах, диверсификации и “умных денег” — помощи стартапу своими связями и опытом. 2. Средства пайщиков (для венчурных фондов) Венчурные фонды — это профессиональные инвестиционные организации, которые привлекают средства от внешних инвесторов (так называемых LP — limited partners, ограниченных партнёров). Кто становится LP: пенсионные фонды, страховые компании, банки, семейные офисы, университетские фонды, частные состоятельные инвесторы. Венчурный фонд собирает пул средств, управляет ими через профессиональных управляющих (GP — general partners) и инвестирует в портфель стартапов. Прибыль делится между GP и LP. 3. Корпоративные инвестиции Многие крупные компании (Google, Samsung, Microsoft и др.) создают внутренние венчурные подразделения, чтобы отслеживать инновации, инвестировать в потенциально полезные технологии, выкупать интересные стартапы позже. Эти подразделения получают средства из бюджета материнской корпорации. Это часть стратегии R&D и долгосрочного роста. 4. Семейные офисы (Family Offices) Семейные офисы — это структуры, управляющие богатством одной семьи или династии. Они инвестируют в разные активы: акции, облигации, недвижимость, венчур и private equity. Венчурные вложения занимают 5–15% от портфеля, поскольку это высокорисковый, но потенциально сверхдоходный инструмент. 5. Государственные фонды и международные гранты Некоторые венчурные инвестиции поддерживаются фондами развития предпринимательства (например, Horizon Europe), государственными венчурными фондами, грантами и займами от международных организаций (EIB, EBRD, USAID и др.). Цель — стимулировать инновации, поддерживать малый бизнес и развивать национальные экосистемы стартапов. Особенно часто это практикуется в Украине, ЕС и США. Опыт венчурного инвестирования в США, Украине и в мире США остаются безусловным лидером в сфере венчурных инвестиций. Именно здесь сформировались крупнейшие венчурные фонды (Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Accel), зародились культовые стартапы и отработаны ключевые механизмы масштабирования. Американская экосистема сильна поддержкой университетов (например, MIT и Stanford), активностью бизнес-ангелов, большим количеством акселераторов (Y Combinator, Techstars) и высоким уровнем частного капитала. Также США — родина модели … Читать далее